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TEMA 3: VALORACIÓN DE ACCIONES Y OBLIGACIONES

Cálculo del valor de una acción:

Saber si está sobrevalorado o
infravalorado
Cotizavalor de cotización
Calcular valor intrínseco ycompararlo

No cotizaImprescindible conocerlo para toma decisiones

1. VALORACIÓN DE LAS OBLIGACIONES

A. Es una alternativa de financiación de la empresa, consitente en emitir deuda a largoplazo (bonos); si es a corto plazo pagarés de empresa.

Valor nominal.- El que figura en el título;representa una parte alícuota de una deuda
Cupón.- Cantidad fija que se recigbe de forma periódicahasta el vencimiento de la deuda.
Tipo de interés del cupón.- Resultado de aplicar un determinado tipo de interés al valor nominal.
Fecha de vencimiento.- La fijada para la devolución (normal 5-10años)
Prima de reembolso.- Cuando el reembolso se hace por una valor mayor del nominal, expresado como tanto por ciento del nominal.
Cláusula de amortización anticipada.- La que perimte reembolsar ladeuda antes del vencimiento. Suele tener un precio reflejado en un tipo de interés más alto, pero si bajan los tipos de interés de mercado permite a la empresa cancelar la deuda y emitir una nueva a untipo más bajo.

B. El valor de un activo financiero se calcula hallando el valor actual de los flujos futuros de caja esperados.

En el caso de un bono los flujos de caja esperados están formadospor:
Los intereses periódicos del bono hasta su vencimiento.
La devolución del principal más la prima si existe, en el vencimiento


(1+k)n-1 MP0 = intereses * +
(1+k)n*k (1+k)n





REPERCUSIONES DE UNA MODIFICACIÓN EN LOS TIPOS DE INTERÉS

Cuanto más lejos esté elmomento del vencimiento la repercusión es mayor

Si los tipos suben, el precio de las obligaciones baja; tipo de interés sube por encima del tipo del cupón, la obligación se vende por debajo del...