Varios

Magíster en Finanzas EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Resumen

Clase Nº 8 Profesor: Patricio Jiménez S.

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Que aprendimos ?
 Familiarizarse con las técnicas y metodología que se utiliza en la preparación de estudios de factibilidad técnico-económico  Establecer prioridades entre los proyectos de inversión a través del uso de criterios de evaluación que consideren el interés del inversionistaprivado.  Incorporar el elemento riesgo en las decisiones de inversión y el impacto que este produce en el proyecto y en la empresa.  Conocer y aplicar ajustes que son necesarios en las evaluaciones de inversiones privadas.  Interpretar correctamente los resultados de la preparación y evaluación en su real dimensión.
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EDP Resumen

¿Cómo?

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EDP Resumen
 Definición de proyectos Temporal ……….  Únicos ……..  Diferencia entre operaciones y proyecto y sus objetivos  Clasificación de los proyectos  Dependientes………..  Independientes………….  Mutuamente excluyentes………..

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EDP Resumen
 Tipología de los proyectos

TIPOLOGÍA DE PROYECTOS

Según Objetivo o la finalidad del estudio

Según finalidad o el objeto de la inversión

Estudio de Rentabilidad delproyecto

Estudio para medir Rentabilidad de los recursos

Estudio de medición de capacidad de pago

Creación de nuevo negocio

Proyecto de modernización

Outsourcing

Internalización

Reemplazo

Ampliación

Abandono

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EDP Resumen
 Viabilidad de proyectos

Técnica

Política

Económica

Organizaci onal

ESTUDIOS DE VIABILIDAD Comercial

Financiera

Legal

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EDP Resumen
 Ciclos de proyectos

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EDP Resumen
 Matemáticas Financieras  Valor Futuro (uno o más períodos)  Valor Presente (uno o más periídos)  VAN  Composición, períodos de composición  Tasa de interés y tasa anual efectiva  Simplificaciones (perpetuidad, Perpetuidad creciente, Anualidades, Anualidad creciente)

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EDP Resumen
 Se presentaron 4 formulas(simplificadoras)

Perpetuida d : VP 

C r
C rg

Perpetuida d Creciente : VP 

Anualidad : VP 

C 1  1  r  (1  r ) N  

N C   1 g     Anualidad Creciente : VP  1   r  g   (1  r )      
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EDP Resumen
 VAN.  Por que usar VAN  Criterios de aceptación del VAN  Ventajas  Criterios de aceptación de VAN con dos proyectos  TIR  Regla TIR

VAN   I 0  BNt /(1  i ) n
T 1

n

VAN  0   I 0   BNt /(1  tir ) n
T 1

n

 Criterio de Aceptación  Supuestos de Reinversión  Ventajas y desventajas
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EDP Resumen
 Períodos de Recuperación  Criterios de aceptación  Criterios de rankeo  Desventajas y Ventajas  Regla del periodo de recuperación descontado  Regla del retorno contable promedio  IR

IR 

 Criteriosde aceptación

VPN de Flujos de Caja Futuros VPN Inversión Inicial

 Desventajas y desventajas

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EDP Resumen
 Riegos  Anticipación de escenarios  Variables que inciden en los indicadores de rentabilidad  Riesgo e incertidumbre
Analísis de  escenarios Analisis de  puntos Criticos Modificación de variables (Van se  mantiene) Hasta donde modificar variables para  VAN=0Probabilidad que el proyecto no sea  rentable

Incertidumbre

Simulación

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EDP Resumen

 Técnicas de análisis de riesgo  Árbol de decisiones  Análisis de Sensibilidad  Puntos de equilibrio  Opciones (postergar)

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EDP Resumen
 Flujos de caja, Elementos de Un flujo de caja

INGRESOS

OPERATIVOS

NO OPERATIVOS

VALOR RESIDUAL

FINANCIEROS

OTROS INGRESOS
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7EDP Resumen COSTOS

DE INVERSIÓN MONTAJE

DE OPERACIÓN

FIJA

DIFERIDA

CAPITAL DE TRABAJO

EFECTIVAMENTE DESEMBOLSADOS

VIRTUALES O NO DESEMBOLSADOS

FIJO

VARIABLES

FINANCIEROS

DEPRECIACIÓN (TANGIBLES)

AMORTIZACIÓN (INTANGIBLES

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EDP Resumen
Inversión fija
Terreno, construcciones, maquinaria y equipos, diversos de procesos, equipo de transporte, de cómputo,...