Ventajas competitivas de zara

Ponente Fernando del Pozo Parés

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Introducción – Nudo – Desenlace : ZARA Análisis de Ratios Financieros Evolución Acciones Inditex Noticias de ZARA Ventajas Competitivas en Cadena de Suministro Expansión Internacional Recomendaciones

Introducción – Nudo – Desenlace
Años 50 – Siglo XX: The Spanish Dream Año 1963 - 1972 (15 años después) – GOA – Noite – Samlor. Facturación: 12 MEuros Año 1975: Zara. Integración Vertical – Stock Cero – Conocer los gustos del consumidor – JIT. Años 80: Expansión por España (INDITEX 1979) – aumento del diseño propio – subcontratación de producción. 1985: 7 empresas de confección – 1100 empleados – 41 establecimientos en España – Facturación: 87.787 M Euros 1988: Zara Holding BV en Holanda e inicio de la expansión internacional en Portugal(1988) y Estados Unidos - Francia (1989) – estrangulamiento productivo (Toyota). 1990: Facturación: 462 M Euros (Toyota) 1992: Facturación: 793 M Euros 1992 a1995: créditos del corto plazo a largo plazo 2000: Facturación: 2614 M Euros

Ventajas Competitivas de Zara en la Cadena de Suministro

Las operaciones deben ser: 1) ágiles (capacidad de reaccionar rápidamente a cambios en losrequerimientos a corto plazo), y 2) adaptables (capacidad más a largo plazo de irse adaptando continuamente a la evolución del entorno competitivo), dos características clave de unas buenas operaciones. Saltos cuánticos vs. Mejoras continuas de procesos ADN de la empresa: aspectos culturales y organizativos Dos miedos: 1) grandes inversiones en recursos antes de siquiera empezar, y 2) mayores costes operativosuna vez en marcha.

Si una empresa promedio tiene aparcados el 60% de sus activos netos en inventarios, plantas y otros activos de la cadena de suministro, acelerar la rotación de activos y, sobre todo, externalizar, puede ser un impulso importante de la rentabilidad. Y en la medida que los intereses financieros vuelvan a subir, esta vía ganará aún más peso. Zara, por ejemplo, a pesar de teneruna alta intensidad en capital debido a ser la propietaria de sus tiendas, opera con menor capital circulante que muchos de sus competidores.

Ratios Financieros Inditex
Gap
Ventas Coste Ventas Margen bruto Gastos explotación Beneficio explotación Gastos no operativos Bo antes impuestos Impuestos sobre Bo Intereses minoritarios Bo Neto 15.559 10.904 4.656 4.276 379 108 272 280 0 -9 100% 70,1%29.9% 27.5% 2.4% 0.7% 1.7% 1.8% 0% -0.1%

H&M
4.269 2.064 2.204 1.615 589 -28 617 206 0 410 100% 48.3% 51.6% 37.8% 13.8% -0,7% 14.4% 4.8% 0% 9.6%

Benetton
2.098 1.189 909 624 286 43 243 92 2 148 100% 57.1% 43.3% 29.7% 13.6% 2.0% 11.6% 4.4% 0.1% 7.0%

Inditex
3.250 1.563 1.687 982 704 * 209 495 150 5 340 100% 48.1% 51.9% 30.2% 21.7% 6.4% 15.2% 4.6% 0.1% 10.5%

Inditex tiene el menorcoste ventas. – Elevado Cash Flow H&M bajos coste ventas pero elevados gastos de explotación (mayores) gastos de publicidad y fracaso en moda del ejercicio 2001. Inditex tiene el mejor margen de beneficio
Miles de Millones de euros

Ratios Financieros Inditex
Gap
Bo. Explotación / Ventas Bo. Neto / Ventas Capital de Trabajo / Ventas * Inmuebles + Planta + Equipo / Ventas Activo Total / VentasROA (EBIT / Activo Total) Margen: EBIT / Ventas Rotación: Ventas / Activo Total Endeudamiento (Exigible / Cap. Propio) ROE (Bo. Neto / Fondos Propios) 2,4% 0% 7,2% 30,2% 55,0% 4,4% 2,4% 1,8 1,5 N.A.

H&M
13,8% 9,6% 24,3% 15,5% 51,1% 26,9% 13,8% 1,9 0,3 24,8%

Benetton
13,6% 7,0% 28,7% 34,3% 134,5% 10,1% 13,6% 0,7 1,3 11,9%

Inditex
21,7% 10,5% 0,6% 41,1% 80,1% 27,0% 21,7% 1,2 0,7 22,8%El grupo textil gallego Inditex obtuvo un beneficio neto de 1.002 millones de euros en 2006, lo que supone un incremento del 25 por ciento respecto del ejercicio de 2005, según fuentes de la empresa.

La facturación en 2006 fue de 8.196 millones frente a los 6.741 de 2005, lo que supone un incremento del 22%, mientras que el EBIT mejoró un 24%, al pasar de los 1.094 del 2005 a los 1.356 de...