ventajas y desventajas de las fusiones económicas

Las ventajas y desventajas de las fusiones

1. Descripción de Fusión:
a.- En mayo de 2007 los accionistas de Distribución y Servicios D&S S.A. y la mayoría de los accionistas de S.A.C.I. Falabella (en adelante Fala- bella) acordaron fusionar a las dos empresas. El resultado será una nueva empresa que agrupará los activos y operaciones de los dos fusionados.
b.- Falabella:
Falabella es unaempresa de retail cuyo giro principal es la operación de tiendas por departamento. Actualmente la empresa es dueña de 36 tiendas por departamento en Chile, 12 en Santiago y las restantes en otras ciudades del país. Las tiendas Falabella ofrecen una amplia gama de productos que incluye vestuario, zapatería, accesorios para vestir, cosméticos y artículos de perfumería, textiles, artículoselectrónicos, muebles, menaje, artículos para deporte, productos infantiles y juguetería, maletería, fotografía, óptica y relojería. El objetivo de la empresa son los grupos socioeconómicos ABC1, C2 y C3.
En 2001 Falabella ingresó a la industria del equipamiento y mejoramiento del hogar. Actualmente opera 55 locales en Chile con las marcas Homecenter y Sodimac. Estas tiendas son autoservicios que ofrecen enun solo lugar los productos y servicios necesarios para arreglar, equipar o decorar una vivienda.
La empresa también es dueña de Promotora CMR Falabella. Esta filial emite la tarjeta de crédito CMR-Falabella que extiende crédito de consumo para financiar compras ya sea en las tiendas del grupo Falabella o bien en comercios afiliados.
Desde 2004 Falabella también opera supermercados. A la fechala empresa cuenta con 16 tiendas que opera bajo la marca San Francisco y dos hipermercados en Santiago, que opera con la marca Tottus. Su participación en el total de las ventas de supermercados en Chile en 2006 era de sólo 4%.
Por ultimo, Falabella también participa en el negocio inmobiliario. De un lado, es accionista del Grupo Mall Plaza. El Grupo Mall Plaza opera ocho malles, cuatro de ellosen Santiago y el resto en Antofagasta, La Serena, Los Ángeles y Concepción. Falabella es dueña del 64, 5% de cada uno de los malles del Grupo Mall Plaza, excepto en el caso de Mall Plaza Vespucio donde sólo es dueña del 45%.

c.- D&S
D&S se centraliza en tres áreas de negocios: supermercados, operaciones inmobiliarias y servicios financieros. El negocio de supermercado es el más importante,pues a junio de 2007 generaba el 94% de los ingresos. D&S es dueña de 106 súper e hipermercados a lo largo del país, 52 de ellos en la Región Metropolitana.
El negocio inmobiliario se lleva a través de la filial Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos Comerciales (Saitec S.A.). Ésta adquiere y desarrolla propiedades urbanas para instalar supermercados. Actualmente, D&S es dueño de68 de sus 106 locales y cuenta con 19 terrenos para futuros desarrollos inmobiliarios.
D&S también ofrece crédito de consumo a través de la tarjeta de crédito Presto, emitida por la filial Servicios Financieros D&S S.A.. A junio de 2007 había 1.881.744 tarjetas Presto vigentes. Con esta tarjeta se puede pagar en los supermercados Líder y en otros 21.119 comercios afiliados.
2. Efectos de laFusión sobre:
a. Economía a escala.
De acuerdo al análisis de la siguiente fusión, los efectos que se producen en la economía a escala de esta fusión no se presenta de acuerdo a la eficiencia que debería generar este tipo de fusiones y de este tipo de envergaduras de empresas. De acuerdo a lo anterior, al fusionarse estas empresas la tecnología que poseen no disminuyo el costo promedio a largoplazo a medida que aumentaba la producción, debido a que la demanda de ambas fue la misma antes de la fusión (según informes estudiados año 2007), mencionándose que la reducción de costos de compras, administración, logística, fletes, marcas propias y know how de las tarjetas de crédito pueden lograse si la fusión. Además, al analizar los mercador relevantes uno puede concluir que la distribución...