Vision de la opep

En nuestra opinión, la OPEP retendrá poder para controlar los precios del petróleo en 2005, dada nuestra visión actual de los fundamentos de oferta y demanda del mercado, ymantenemos nuestros supuestos de precios del petróleo para 2005 de $36,00 el barril para el Brent, y $40,00 el barril para el WTI. Nuestra estimación parece bien sustentada(y aún podría se estar un par de dólares por debajo) sí la OPEP tiene como objetivo un precio para su cesta en el rango medio de los $30,00-$40,00 el barril, que parece ser loque implica la decisión del 10 de diciembre pasado. La decisión de recortar la producción en 1 millón de barriles diarios se tomo cuando el precio de la cesta OPEP seencontraba en $34 dólares el barril, y el comunicado de prensa emitido por la OPEP consideraba este precio como “moderado”. Los miembros de la OPEP también han manifestado su apoyopara un precio de su cesta entre $30,00 y $38,00 el barril, citando a la debilidad del dólar como una de las razones que sustentaría este objetivo. Cuando se tomó la medidade recorte la cesta OPEP se encontraba en 26 Euros el barril.
El crecimiento de la demanda sobrepasará al crecimiento de la oferta no-OPEP
La visión actual es la de unmercado petrolero tenso. Se espera que el crecimiento de la oferta no-OPEP sea sobrepasado por el crecimiento de la demanda, resultando en un incremento en la posible ofertaOPEP. Asumimos que la demanda mundial crecerá en 2005 en 1,8 millones de barriles diarios (2,2%), liderizada por China y un crecimiento relativamente robusto de los EstadosUnidos. Ha ello se agrega que la oferta no-OPEP crecería alrededor de 1 millón de barriles diarios, la presión sobre la OPEP podría ser de 0,8 millones de barriles adicionales.