Volatilidad macroecon mica y respuestas de pol tica

Documento de proyecto

Volatilidad macroeconómica y
respuestas de políticas

José María Fanelli
Juan Pablo Jiménez
Osvaldo Kacef
Compiladores

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Este documento fue coordinado por Osvaldo Kacef, director de la División de Desarrollo Económico de la Comisión para
América Latina y el Caribe (CEPAL), Juan Pablo Jiménez, oficial de asuntoseconómicos de la misma división y José
María Fanelli, consultor, en el marco de las actividades de los proyectos “Políticas macroeconómicas para el crecimiento
y el combate a la pobreza: el rol de los instrumentos contra-cíclicos” (AEC/08/001) y “Macroeconomía y equidad: política
macroeconómica, pacto fiscal y cohesión social” (CEC/08/002), ejecutados por la CEPAL, con ayuda financiera de laAgencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo (AECID) y de la Unión Europea.
Los coordinadores agradecen las contribuciones de Carolina Serpell, asistente de investigación de la División de
Desarrollo Económico de la CEPAL, en el trabajo de edición de este documento y los aportes de Isabel López, consultora
en la misma división.
Las opiniones expresadas en este documento, que noha sido sometido a revisión editorial, son de exclusiva
responsabilidad de los autores y pueden no coincidir con las de la Organización.

LC/W.396
Copyright © Naciones Unidas, agosto de 2011. Todos los derechos reservados
Impreso en Naciones Unidas, Santiago de Chile

CEPAL – Colección Documentos de proyectos

Volatilidad macroeconómica y respuestas de políticas

Índice

Prólogo........................................................................................................................................... 9
Alicia Bárcena
I.

Volatilidad macroeconómica y respuestas de política .......................................................... 11
José María Fanelli, Juan Pablo Jiménez y Osvaldo Kacef
A. Introducción................................................................................................................... 11
B. Volatilidad, política fiscal de estabilización y espacio fiscal .......................................... 16
1. Políticas de estabilización y espacio fiscal: algunas definiciones ......................... 16
2. Restricciones estructurales ................................................................................... 17
3. Restricciónde recursos ......................................................................................... 18
4. Características organizacionales del sector público ............................................. 19
5. Régimen de política ............................................................................................... 19
6. Cooperación, coordinación y desorden................................................................. 20
C. Volatilidad y respuesta fiscal: una mirada comparativa de los estudios de caso ......... 21
1. Factores estructurales ........................................................................................... 21
2. El régimen de políticas .......................................................................................... 24
3. Disponibilidad derecursos .................................................................................... 26
4. La organización del sector público ........................................................................ 29
D. Conclusiones ................................................................................................................. 31
1. Implicancias de política......................................................................................... 32
2. Agenda de investigación ....................................................................................... 33
Bibliografía ............................................................................................................................ 34

II.

Volatilidad macroeconómica y política fiscal en Argentina...