Vulnerabilidad De La Economia

Vulnerabilidad de la economía
Por: Eduardo Sarmiento
Las celebraciones de los veinte años del Banco de la República, autónomo, no dejaron ver la realidad mundial.
Basados en los análisis del FMIy de las firmas calificadoras de riesgo, dieron por hecho que la economía mundial se aceleraría con respecto a 2010 y no alteraría las tendencias de la economía colombiana. Fue necesario que lasbolsas del mundo se desplomaran en más de 5% en un día para que detuvieran la carrera de elevación de las tasas de interés.
Una de las bases esenciales del modelo colombiano es el banco central, que le daprioridad a la inflación sobre cualquier otro objetivo y la modalidad de cambio flexible. El sistema fue concebido para un mundo de ángeles en que nadie interviene el tipo de cambio y la políticamonetaria se emplea únicamente para contrarrestar los movimientos menores de la demanda, en particular de la inflación.
El sistema se quiebra cuando el país de la moneda de reserva, Estados Unidos,interviene masivamente para devaluar el tipo de cambio y establece la tasa de interés en cero. Los países con tasas de cambio flexibles y prioridad del control monetario quedan expuestos a entradasmasivas de capitales que revalúan el tipo de cambio, desplazan las actividades transables, como la industria y la agricultura, y obligan a adquirir divisas que disparan el crédito y suben los precios de lavivienda.
La solución del Banco de la República de elevar la tasa de interés es destructiva y, tal como se vio hace dos meses, no es más que la carrera del perro para morderse la cola.
Si bien elministro de Hacienda voto negativamente la medida en la penúltima junta, no presentó ninguna alternativa para detener la revaluación, ni para regular el crédito y las alzas de los precios de activos.Sus propuestas y decisiones giran en torno a la baja de los aranceles, que acentúa los daños de la revaluación, y a una reforma tributaria que regresa tendiente a bajar los impuestos a la renta y...