WACC, TASA G, BETA

Weigthed Average Capital Cost
(WACC)
Curso de Análisis Financiero

Weigthed Average Capital Cost (WACC)

Donde,
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Kd = costo de la deuda
Ke = Costo del patrimonio o tasamínima que exigen los accionistas
Wd = Ponderacion de la deuda
We = Ponderacion del Patrimonio Bursatil
Wp =Ponderacion de acciones preferentes
T = Impuestos

Weigthed Average Capital Cost (WACC)Donde,
• D = Deuda Financiera a valor de mercado
• E = Equity (Patrimonio bursátil)
• P = Acciones preferentes

1) Costo de la deuda (Kd)
El Kd se puede obtener de las siguientes formas:a)
b)
c)

Tasa de mercado de la empresa
Gastos financieros / total deuda financiera
Tasa de libre riesgo + Spread histórico

1) Costo de la deuda (Kd)
a)

Tasa de mercado de la empresa
Seconsideran las tasas de mercado que tienen actualmente la
deuda de la empresa, la cual refleja el actual riesgo que el mercado
asigna a la empresa. Es mas beneficioso que las tasas de emisión
quereflejan el riesgo histórico que tenia la empresa cuando emitió
el bono

b)

Gastos financieros / total deuda financiera
Este sistema considera los cupones que paga la deuda, por lo es el
valorhistórico de emisión, el cual no es muy eficiente

1) Costo de la deuda (Kd)
c)

Tasa de libre riesgo + Promedio Spread Histórico
La tasa de libre riesgo real se puede utilizar un BCU-5 que seencuentra en 2.27% o en tasas nominales un BCP-5 que se
encuentra en 5.25%. En los siguientes gráficos podemos apreciar el
promedio en los spread de cada una de las categorías de riesgo

1)Costo de la deuda (Kd)

2) Costo del Patrimonio (Ke)
La tasa mínima que exigen los accionistas es la tasa de libre
de riesgo, mas un premio por arriesgarse a invertir en
acciones (RM – RF) el cuales multiplicado por el riesgo de la
empresa (beta)

2) Costo del Patrimonio (Ke)
Calculo del premio por riesgo
El premio por riesgo se refiere al diferencial de rentabilidad
obtenido de una...