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GAS NATURAL S.A

FINANZAS CORPORATIVAS

PRESENTADO POR:

FELIPE ARBELAEZ ARBOLEDA
ESTEFANIA HOYOS GUERRA
DANIEL SALDARRIAGA TIRADO
ANDRES FELIPE GRISALES RAMIREZ


PROFESOR:
JUAN CARLOS GUTIERREZ BETANCUR

UNIVERSIDAD EAFIT
NOVIEMBRE 8 DE 2010

Descripción de la empresa:

Gas Natural Colombia es un grupo de cuatro empresas nacionales independientes, cuya actividad principales la distribución y comercialización de gas natural por red de tubería. La matriz en Colombia es Gas Natural S.A., ESP, que a su vez es filial de la empresa española Gas Natural Internacional SDG S.A. 

Gas Natural S.A., ESP es la empresa líder en distribución y comercialización de gas natural en Colombia, en la ciudad de Bogotá y en los municipios de Soacha y Sibaté. Adicionalmente, en losdepartamentos de Cundinamarca, Boyacá, Santander, Bolívar y Antioquia presta el servicio a través de sus empresas filiales, Gas Natural Cundiboyacense S.A., ESP y Gas Natural de Oriente S.A., ESP. A través de Gas Natural Servicios Ltda, adicionalmente, se desarrollan programas que dan valor agregado a la Compañía, tales como: Servigas, gn soluciones, gn auto, seguro natural para tu hogar.

Ladistribución y comercialización del gas natural se desarrolla en 5 segmentos de mercado:
* Hogares
* Industrias
* Comercios
* Vehículos
* Constructores

Perfil estratégico de la empresa

Según el sector de distribución el gas podemos considerar el movimiento de los ingresos operacionales y su crecimiento, y podemos observar que se han incrementado en mayor proporción que loscostos operacionales, causando una mayor utilidad bruta, no siendo así el impacto en la utilidad neta, por su mayor provisión de impuesto de renta (grafico 1).

El EBITDA ha tenido el mismo comportamiento creciente, debido a que el flujo de caja neto operativo a mantenido un crecimiento constante pero referenciando el margen de EBITDA podemos evidenciar que disminuyo en 2008 con respecto al 2007pasando de un 37,63 a un 32,84, debido a un poco aumento de los ingresos y estables los costos, y en 2009 podemos ver como aumenta a un 36.79 debido a un incremento notable en los ingresos y manteniendo muy estable los costos operativos.
La cobertura en inversión de capital es muy baja, pero de manera incremental para cada ano transcurrido, satisfaciendo las expectativas de los accionistas.PERFIL FINANCIERO DE LA EMPRESA

EBITDA: El crecimiento de este rubro fue del 2007 al 2008 un poco más del 5% y para el siguiente año casi del 20%, debido principalmente a un aumento del 22% en la utilidad operacional.
ROIC t: Se ha presentado una disminución bien marcada en el mismo, pues paso de un crecimiento del 2007 al 2008 del 8% y del 2008 al 2009 no alcanza al 0.5% su crecimiento.EBITDA/Intereses Financieros Brutos: Los Intereses financieros brutos para el 2007, 2008 y 2009 fueron de 15.269.268.000,12.768.993.000 y 14.395.934.000 respectivamente. Los intereses brutos de la compañía han ido disminuyendo debido a que han de dejado de usar la deuda como inversión y emplean mayor capital propio del patrimonio.
Cobertura del servicio de la deuda: Ha ido disminuyendo este rubropues en el primer periodo el crecimiento fue del 72% y para el segundo periodo fue del 10%

Efectivo e inversiones negociables: tomando y analizando la información provista por los balances, podemos observar que la participación de efectivo con respecto al total de activos, cada año va incrementando su participación pasando del 2,3% en el 2007 al 9,6% en el 2009, también podemos observarincrementos muy considerables de efectivo, aunque van en descenso, llendo desde el 221,9% de aumento del 2007 al 2008, y de 60,69% del 2008 al 2009, el aumento más grande se vio en el 2008 con el incremento del 221,9%.
Respecto a las inversiones netas, podemos observar que toman un aumento significativo de un año con respecto a otro, pasando del 1,4% con respecto al incremento del año 2007 al 2008. Y un...