Warratn

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo tiene por fin definir y exponer una moderna alternativa de financiamiento e inversión que ha sido imaginada y desarrollada en el seno del Mercado de Valores deRosario S.A. al amparo de la Bolsa de Comercio de Rosario. Nos referimos, sin más, a la denominada “Negociación bursátil de Cheques de Pago Diferido con garantía de Warrants”. Si bien podemos adjetivarla operación objeto de comentario como “moderna”, no es propio soslayar que la misma se funda en tradicionales instrumentos jurídicos que anclan su origen en los inicios mismos del derecho comercialargentino.
Esto es así ya que para permitir que un sujeto poseedor de bienes de cambio indiferenciados (commodities) pueda obtener financiamiento se recurre, en primer lugar, a la antigua figura delcertificado de depósito y warrant (Ley 9643). Al mismo tiempo, dicho instrumento comercial se ha de complementar con el cheque de pago diferido –de aquí en más CHPD– (Ley 24.452), instrumento que, sibien más novel que el anterior, ha adquirido ya una relevancia y solidez tal
que lo ubican muy cerca de los más consolidados conceptos e
Instrumentos mercantiles. A fin de exponer sistemáticamenteesta forma de financiación e inversión, procederemos a describir en una primera parte el “certificado de depósito y warrant”; y, en una segunda, el “cheque de pago diferido y su negociación bursátil”,El warrant, si bien es cierto no constituye el documento principal de los que se generan dentro del régimen de los almacenes generales de depósito, por cuanto este tiene la calidad de accesorio porgenerar con su endoso un derecho real de garantía que es en sí un derecho accesorio, en realidad las personas o entidades que recurren a los almacenes generales de depósito para solicitar sus serviciosde guarda y conservación de mercadería, lo hacen mayoritariamente no en razón de requerir un espacio seguro donde almacenar la misma, sino que más bien por cuanto que aspiran a poder utilizar esos...