wong

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Claudia Vivanco
cvivanco@equilibrium.com.pe
Mauricio Durand
mdurand@equilibrium.com.pe
(511) 616-0400

SCOTIA SOCIEDAD TITULIZADORA S.A.
PRIMER PROGRAMA DE BONOS DE
TITULIZACIÓN WONG & METRO
Lima, Perú

30 de enero del 2013
Clasificación

Primer Programa de Bonos de
Titulización Wong & Metro
(SegundaEmisión)

Categoría

Definición de Categoría

(última)
AAA.pe

Corresponde a aquellos bonos que cuentan con la más alta
capacidad de pago de capital e intereses en los términos y condiciones pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la economía.

“La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprar, vender omantenerlo en cartera.”
Patrimonio Fideicometido
Patrimonio en Fideicomiso
Originador:
Fiduciario:
Monto del Programa:
Primera Emisión:
Segunda Emisión:
Activos de Respaldo:
Outstanding de la Deuda:

Decreto Supremo Nº 093-2002-EF, Título XI, Wong & Metro – Primer Programa de Bonos de Titulización
Grupo de Supermercados Wong
Scotia Sociedad Titulizadora S.A.
US$80.0 millones
S/.30millones a 7 años
S/.70 millones a 7 años y S/.20 millones a 10 años
Flujos futuros de ventas con tarjetas afiliadas a la red MasterCard, con excepción de aquellas emitidas por Banco
Ripley S.A.
S/.8.5 millones

---------- En millones de Nuevos Soles ---------Set. 12
Activos del Patrimonio:
216.5
Pasivos del Patrimonio:
216.3
Flujos transferidos al Patrimonio*:
52.6

Historia deClasificación: Primer Programa de Bonos de Titulización Segunda Emisión Serie 2 → AAA (06.11.06).

*Ingresos trimestrales

Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Patrimonio en Fideicomiso y del Grupo de Supermercados Wong
(GSW) para los años 2008, 2009, 2010 y 2011 así como información financiera no auditada al 30 de setiembre de 2011 y 2012.Adicionalmente, se
consideró información financiera adicional proporcionada por el Originador y la Entidad Titulizadora.

Fundamento: Luego del análisis y evaluación respectiva,
el Comité de Clasificación de Equilibrium decidió mantener y a la vez retirar la categoría AAA.pe a la segunda
emisión contemplada dentro del Primer Programa de Bonos Titulizados Wong & Metro, dado el prepago total de
losbonos.
La fecha de vencimiento de la serie 2 de la segunda emisión del Primer Programa de Bonos Titulizados era el 14
de diciembre del 2016, sin embargo el Grupo de Supermercados Wong (en adelante GSW o el Originador) decidió prepagar el 31 de enero la totalidad de la emisión pendiente (S/. 8 millones al 31 de diciembre del 2012).
La clasificación otorgada se sustenta en la estabilidad de
losflujos que componen el Patrimonio Fideicometido que
respalda las emisiones clasificadas, los mismos que ofrecen una amplia cobertura del servicio de deuda, sumado a
los resguardos, garantías y diversos mecanismos que fortalecen el esquema de titulización. Adicionalmente, la
clasificadora considera la capacidad de generación del
Grupo Supermercados Wong (en adelante GSW o el Originador), así como laexperiencia en el sector retail y respaldo brindado por su accionista Cencosud S.A., conglomerado que a la fecha presenta operaciones en Chile, Argentina, Colombia, Brasil y Perú.

La nomenclatura .pe refleja riesgos solo comparables en el Perú.

Al 30 de setiembre del 2012, el outstanding de la deuda
por la Serie 2 de la segunda emisión del Primer Programa
de Bonos Titulizados Wong & Metrototalizó S/.8.5 millones, dado que el 14 de marzo de 2011 fue cancelado el
capital e intereses de la primera emisión y de la Serie 1 de
la segunda emisión de dicho programa por S/.13.5 millones y S/.42.6 millones, respectivamente. De esta manera,
las transferencias a las cuentas de recaudación del Patrimonio Fideicometido para los últimos doce meses totalizaron en S/.215.5 millones a...