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UNIVERSIDAD SURCOLOMBIANA
FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION
ADMINISTRACION FINANCIERA

Valor Agregado, Flujo de Caja y Valor de la Empresa

1. ¿Por qué el Objetivo Básico Financiero no puede definirse exclusivamente en función de las utilidades?

2. Es común encontrar gerentes que cuando los resultados de la empresa no son los mejores optan, como primera medida, por implementarprogramas de reducción de costos y gastos. ¿Considera usted que esta debería ser, necesariamente, la prioridad número uno en el proceso de mejorar los resultados de la empresa?

3. Tradicionalmente se ha definido el Objetivo Básico Financiero como “la maximización de la
riqueza de los accionistas”. Esta definición no siempre es del agrado de todos los que conforman el equipo de colaboradores de unaempresa, pues ante la sensibilidad que en los últimos años ha despertado la globalización tiende a asociarse con lo que se muchos denominan “Capitalismo Salvaje”. En este texto se propone la siguiente definición: “Incremento del patrimonio de los accionistas en armonía con los objetivos asociados con clientes, trabajadores y demás grupos de interés”. ¿Considera usted que esta definición ayuda acomprender el verdadero sentido del propósito financiero de las decisiones que se toman en la empresa?

4. ¿Por qué si el valor de una empresa se incrementa en mayor proporción que lo que se haya invertido para ello, el patrimonio de los accionistas debería incrementarse en mayor proporción que las utilidades que se les hayan retenido a los accionistas? Para facilitar la respuesta se recomiendael uso de un ejemplo numérico.

5. Explique por qué el alcance del objetivo básico financiero no necesariamente se logra a costa del alcance sacrificar los objetivos asociados con los trabajadores y los clientes.

6. ¿Por qué no basta con que una empresa crezca con rentabilidad?

7. El propósito de todo emprendedor cuando crea una empresa es lograr su independencia económica y formar unpatrimonio. Relacione lo anterior con la decisión de comprar acciones de empresa en la bolsa de valores.

8. Un pequeño empresario hizo la siguiente afirmación: “Como mi empresa me produce una utilidad neta anual de $100 millones y en el banco pagan a los ahorradores el 8% de interés anual, entonces quien me quiera comprar la empresa debe darme como mínimo $1.250 millones, ya que esta cantidadinvertida en un depósito que produce el 8% anual representa los $100 de utilidad neta a los que estaría renunciando si vendo la empresa. Cite al menos dos errores conceptuales que está cometiendo en empresario con su afirmación.

9. Se afirma que el flujo de caja de una empresa (después de impuestos), tiene solamente cuatro destinos: Reposición de capital de trabajo, atención del servicio a la deuda,reposición de activos fijos y reparto de utilidades. ¿Por qué no se consideran allí las inversiones en expansión de la capacidad instalada, como otra alternativa de destino del flujo de caja?
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Valor Agregado, Flujo de Caja y Valor de la Empresa


10. ¿Por qué se afirma que la reposición de activosfijos debe financiarse con el propio flujo de caja de la empresa?

11. Una empresa tiene activos por $2.500 millones, de los cuales las cuentas por cobrar y los inventarios valen $ 1.800 millones. Los niveles de cuentas por cobrar e inventarios son los adecuados para el tipo de actividad que desarrolla la empresa. Los pasivos valen $300 millones y el patrimonio $2.200 millones. El patrimonio sedescompone en $500 millones de capital social y $1.700 millones de utilidades retenidas. Hace seis meses falleció uno de los tres accionistas de la empresa (todos poseían la misma proporción del capital), y su familia, representada por uno de los yernos, se ha presentado a exigir que se distribuyan las utilidades retenidas, pues ellas corresponden a utilidades que la empresa produjo en el pasado...