M ERCADO CAPITALES TUTORIA2



Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la tutoría en la Guía del Mercado de Valores (Plataforma Modle), enlaces sugeridos y en la bibliografía sugerida.


Hay una amplia gama de productos de renta fija, con distintas duraciones (vencimientos), nivel de riesgo y formas de percibir las rentabilidades.
A grandes rasgos, se pueden clasificar:
Según su emisor, entre:
Renta fija pública (“DeudaPública”): cuando el emisor es un Estado, una comunidad autónoma u otro organismo público.
Renta fija privada: cuando el emisor es una empresa privada.
Características de los instrumentos de renta fija según su emisor
RENTA FIJA
Mercado de Deuda Pública
Mercado de Renta Fija Privada
Emisores
(mercado primario) 
El Estado
Comunidades Autónomas
Grandes empresas privadas
Proceso de Emisión
Subastasdel Tesoro Público o del organismo público correspondiente
Programas de pagarés
Emisión a medida
Negociación
(mercado secundario)
Mercado de Deuda Pública Anotada
Mercado electrónico de la bolsa
AIAF*
Las bolsas de valores
Supervisión
El Banco de España
La CNMV
Productos típicos**
Letras del Tesoro
Bonos y Obligaciones del Estado
Pagarés de empresas
Bonos y obligaciones de empresas
Cédulashipotecarias
Objetivo
Financiación del déficit público y estructuración correcta de los Presupuestos Generales. Por ejemplo, financiar una nueva carretera.
Financiación de los proyectos de inversión de las empresas. Por ejemplo, la construcción de una nueva fábrica.
Según su plazo de captación y negociación
Renta fija del mercado monetario: activos de renta fija a corto plazo (no suele exceder los 18meses). Estos activos tienen muy bajo riesgo y elevada liquidez (es fácil comprar y vender en los mercados secundarios).
Renta fija del mercado de capitales: activos que se emiten a plazos medios y largos (a partir de dos años).
Características de los instrumentos de renta fija según su plazo y negociación
RENTA FIJA  
Mercados monetarios
Mercados de capitales
Plazo de emisión de los títulos
Plazoscortos (máximo 18 meses).
Plazos medios y largos (normalmente, a partir de dos años)
Emisores
(mercado primario)
Pueden ser:
Un Estado u organismo público
Una empresa privada
Pueden ser:
Un Estado u organismo público
Una empresa privada
Productos típicos**
Letras del Tesoro
Pagarés de empresas    
Deuda pública: bonos y obligaciones del Estado, deuda autonómica y de otros organismos públicos.
Deudaprivada: bonos y obligaciones de empresas, cédulas hipotecarias
Nivel de Riesgo
Técnicamente nulo en el caso de Letras del Tesoro. También bajo en caso de pagarés, pero depende de la calidad del emisor.
Muy variado, según el plazo y la calidad del emisor.
Tipo de rendimiento
Implícito: los títulos se emiten al descuento 
Explícito: pago de interés a través de cupones periódicos. También puede serimplícito o mixto.
Ventaja principal
Alto grado de liquidez   
Pueden generar ingresos regulares, pueden proporcionar rentabilidad por transmisión en el mercado secundario.
Mayor inconveniente 
Menor rentabilidad
Existe riesgo.

Según el tipo de rendimiento que genera, entre
Valores de rendimiento explícito, en los que el interés pagado (cupón) se pacta expresamente. Es el caso de los Bonos yObligaciones del Estado y bonos y obligaciones simples de renta privada.
Valores de rendimiento implícito, en los que el rendimiento se obtiene por la diferencia entre el valor de transmisión o reembolso y el valor de adquisición. Cualquier activo financiero emitido al descuento, como por ejemplo las Letras del Tesoro, tiene un rendimiento implícito.


Características generales de la renta fija
odoslos activos de renta fija se basan en la entrega de dinero de un inversor a un emisor, y la devolución por parte de éste del capital, más intereses a lo largo o al cabo de un determinado período.
Debe tener en cuenta que renta fija no implica necesariamenterentabilidad fija ni  ausencia de riesgo.
El inversor en renta fija puede actuar de dos formas,  que determinarán en gran parte el riesgo y...