Modelo de selección de carteras de Markowits

Modelo de selección de carteras de Markowits

Hipótesis
En el área de investigación sobre el análisis de la Teoría de Carteras, es la denominada Teoría de Selección de Carteras (PortfolioSelection Theory) desarrollada por Harry Markowitz y publicada en 1952, la principal aportación en esta materia. Su trabajo es la primera formalización matemática de la idea de la diversificación deinversiones, es decir, el riesgo puede reducirse sin cambiar el rendimiento esperado de la cartera.
El rendimiento de cualquier título o cartera es descrito por una variable aleatoria subjetiva, cuyadistribución de probabilidad para el período de referencia es conocida por el inversor.

El riesgo de un título, o cartera, viene medido por la varianza (o desviación típica) de la variable aleatoriarepresentativa de su rendimiento.

3º El inversor preferirá aquellos activos financieros que tengan un mayor rendimiento para un riesgo dado, o un menor riesgo para un rendimiento conocido. A estaregla de decisión se la denomina conducta racional del inversor.


Conjunto de oportunidades
Para unos portafolios dados, las diferentes proporciones de inversión en cada activo generan
Diferentesrendimientos esperados y varianza, los cuales generan un conjunto de elecciones
Media al cual se le llama conjunto de oportunidades, ya que representa los posibles portafolios entre los que elinversionista puede decidir.

Al graficar este conjunto, su forma dependerá del numero de activos que componen el
Portafolios, así como de la correlación entre estos.

Las ventas en corto tambiéninfluyen en la forma de la grafica del conjunto de oportunidades,
Pero ya que en el planteamiento original se establece que no se permiten las ventas en
Corto, en adelante se supondrá lo mismo.Frontera eficiente

Existen portafolios con un mismo nivel de rendimiento y diferente varianza, de esta forma la curva ABC es conocida como el Conjunto de oportunidades de varianza mínima, ya...