UN ACERCAMIENTO AL SECTOR VINICOLA ESPAÑOL
Páginas: 14 (3271 palabras)
Publicado: 12 de abril de 2013
UN ACERCAMIENTO AL SECTOR VINICOLA ESPAÑOL
Estamos hablando de un sector con un volumen promedio entre 3.700 a 3.800 empresas de diversos tamaños y con una creación media de 100 empresas al año (entre empresas constituidas y empresas que se cierran). Tres de ellas cotizan en el Mercado Continuo.
Dato significativo del sector es que en 2008 se produjo una considerable disminución deempresas recuperándose en el año 2009, prácticamente, los niveles previos a la crisis lo que hace que el sector sea visto como bastante sólido ante mercados adversos.
Es un sector construido sobre pymes con facturaciones de hasta 1,2 millones (en torno a un 78 % son pymes de este tipo).
Del análisis sectorial se deducen los siguientes datos:
De estos datos, podemos sacar una serie deconclusiones:
La primera idea que podemos extraer es que el activo no corriente es superior al corriente… y parece razonable porque la actividad bodeguera requiere una importante inversión en activos fijos que, además, no deben quedar obsoletos para que sean productivos, de manera que las dotaciones por amortizaciones deben compensarse con nuevas inversiones. Lo contrario podría dar lugar a unaestructura productiva anticuada y un anuncio futuro de importantes inversiones estructurales para seguir produciendo…. Mala cosa.
También observamos otro dato interesante: El activo corriente es superior al pasivo corriente pero no llega a ser casi el doble, si bien, fijándonos en los niveles operativos de cada grupo patrimonial vemos que la regla se cumple (un 91,52 % vs 52,71%). Enconsecuencia, la bodega debe poder atender sus pagos con suficiente holgura con su realizable y disponible. Esto supone que en este tipo de explotaciones, un fondo de maniobra positivo es conveniente pues el ciclo de maduración y caja así lo exigen.
Otra conclusión interesante es que se cumple la regla de equilibrio financiero que establece que el patrimonio neto debe ser al menos del 40 % del totalpasivo.
Los datos de la cuenta de pérdidas y ganancias nos revelan lo que de una forma tipo podría ser el modelo de explotación de una bodega.
Después del mercado alcista, que se inició tras el primer trimestre de 2009, fueron prácticamente todos los Super-sectores Europeos (el caso americano fue más alcista que el europeo y por cercanía se analiza, preferiblemente, éste obviando aquél), losque en verano de 2011 se tornaron bajistas.
Bueno, todos no… curiosamente 3 se salvaron (o tuvieron una relativa bajada de unos 2 meses) del desastre, y uno de ellos nos interesa especialmente:
a) Food & Beverages, es decir, Alimentación √
b) Healthcare, es decir, Salud
c) Personal & Household Goods, es decir, bienes de uso personal y doméstico
Se puede ver en las gráficas adjuntascómo sufren el golpe bajista en un corto plazo (1 a 2 meses) para retomar la senda alcista inmediatamente mientras que el resto de Super-Sectores y Sectores europeos avanzaban en una senda claramente bajista:
Puede verse como el sector de comida preparada del primer gráfico es bajista frente al de bebidas que después de diversos pull-backs sobre su línea de resistencia de 327,30 puntosla acaba por romper en diciembre de 2011 y sigue en subida libre en 2012 y creciendo.
El motivo de esta circunstancia parece difícil de entender “a priori” pues todos, en menor o mayor medida, comemos y bebemos. Las razones pueden ser muy variadas pero, a mí entender, se reducen a dos:
Por un lado, el proceso de elaboración es distinto y su coste también (desde el coste de la materiaprima hasta los ciclos de maduración, rotación y márgenes) y por otro lado, los hábitos de consumo.
Parece que en sociedades desarrolladas como las europeas, beber sólo agua resulta impensable, mientras que el consumo de comida elaborada si puede verse resentido en periodos de escasez.
Pero, ¿qué pasa en España? ¿Hasta qué punto se cumple esta tendencia europea en un País que está...
Estamos hablando de un sector con un volumen promedio entre 3.700 a 3.800 empresas de diversos tamaños y con una creación media de 100 empresas al año (entre empresas constituidas y empresas que se cierran). Tres de ellas cotizan en el Mercado Continuo.
Dato significativo del sector es que en 2008 se produjo una considerable disminución deempresas recuperándose en el año 2009, prácticamente, los niveles previos a la crisis lo que hace que el sector sea visto como bastante sólido ante mercados adversos.
Es un sector construido sobre pymes con facturaciones de hasta 1,2 millones (en torno a un 78 % son pymes de este tipo).
Del análisis sectorial se deducen los siguientes datos:
De estos datos, podemos sacar una serie deconclusiones:
La primera idea que podemos extraer es que el activo no corriente es superior al corriente… y parece razonable porque la actividad bodeguera requiere una importante inversión en activos fijos que, además, no deben quedar obsoletos para que sean productivos, de manera que las dotaciones por amortizaciones deben compensarse con nuevas inversiones. Lo contrario podría dar lugar a unaestructura productiva anticuada y un anuncio futuro de importantes inversiones estructurales para seguir produciendo…. Mala cosa.
También observamos otro dato interesante: El activo corriente es superior al pasivo corriente pero no llega a ser casi el doble, si bien, fijándonos en los niveles operativos de cada grupo patrimonial vemos que la regla se cumple (un 91,52 % vs 52,71%). Enconsecuencia, la bodega debe poder atender sus pagos con suficiente holgura con su realizable y disponible. Esto supone que en este tipo de explotaciones, un fondo de maniobra positivo es conveniente pues el ciclo de maduración y caja así lo exigen.
Otra conclusión interesante es que se cumple la regla de equilibrio financiero que establece que el patrimonio neto debe ser al menos del 40 % del totalpasivo.
Los datos de la cuenta de pérdidas y ganancias nos revelan lo que de una forma tipo podría ser el modelo de explotación de una bodega.
Después del mercado alcista, que se inició tras el primer trimestre de 2009, fueron prácticamente todos los Super-sectores Europeos (el caso americano fue más alcista que el europeo y por cercanía se analiza, preferiblemente, éste obviando aquél), losque en verano de 2011 se tornaron bajistas.
Bueno, todos no… curiosamente 3 se salvaron (o tuvieron una relativa bajada de unos 2 meses) del desastre, y uno de ellos nos interesa especialmente:
a) Food & Beverages, es decir, Alimentación √
b) Healthcare, es decir, Salud
c) Personal & Household Goods, es decir, bienes de uso personal y doméstico
Se puede ver en las gráficas adjuntascómo sufren el golpe bajista en un corto plazo (1 a 2 meses) para retomar la senda alcista inmediatamente mientras que el resto de Super-Sectores y Sectores europeos avanzaban en una senda claramente bajista:
Puede verse como el sector de comida preparada del primer gráfico es bajista frente al de bebidas que después de diversos pull-backs sobre su línea de resistencia de 327,30 puntosla acaba por romper en diciembre de 2011 y sigue en subida libre en 2012 y creciendo.
El motivo de esta circunstancia parece difícil de entender “a priori” pues todos, en menor o mayor medida, comemos y bebemos. Las razones pueden ser muy variadas pero, a mí entender, se reducen a dos:
Por un lado, el proceso de elaboración es distinto y su coste también (desde el coste de la materiaprima hasta los ciclos de maduración, rotación y márgenes) y por otro lado, los hábitos de consumo.
Parece que en sociedades desarrolladas como las europeas, beber sólo agua resulta impensable, mientras que el consumo de comida elaborada si puede verse resentido en periodos de escasez.
Pero, ¿qué pasa en España? ¿Hasta qué punto se cumple esta tendencia europea en un País que está...
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