acciones preferentes

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

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UNIDAD III.- COSTO DE FINANCIAMIENTOS A LARGO PLAZO
III.3.- Costo de Financiamientos a Largo Plazo3.3.3 ACCIONES PREFERENTES
Para calcular el costo de capital por una emisión de acciones preferentes es necesario establecer la relación que guardan los dividendos anualesque se paguen, con la cantidad neta que se reciba en el momento de la colocación es decir deben involucrarse los costos de colocación que disminuirían el valor recibido, asímismo los dividendos cuando estén dado en porcentaje deberán convertirse a unidades monetarias.
A continuación se presenta la fórmula generalmente utilizada para determinarel costo de las acciones preferentes:

 
K p = costo de las acciones preferentes
D p = dividendo a pagar
P o = valor neto de colocación
Gtos = gastos de emisión ocolocación
V n = valor nominal
T = % de dividendos pactado sobre valor nominal
V m = valor de mercado
El valor neto de colocación   se ve afectado por los gastos de emisiónpor lo que se debe calcular el P o

Cuando el dato del dividendo pagado es dado en porcentaje es necesario convertirlo a unidad monetaria mediante la siguiente fórmula: 
EJEMPLO RESUELTO:
Se  estima que las acciones preferentes de la Cia  “ Y “  S.A. de C.V. ofrecerán un dividendo del 8 % anual, se colocarán a su valor nominal que es de $100.00 y por gastos de emisión y colocación se consideran $ 2. por acción. Determinar el costo de capital de las acciones preferentes:
Se inicia convirtiendo el dividendoa unidades monetarias

Valor neto de colocación:


Determinación del costo

Sustituyendo

 
8.19 % es el costo de capital de las acciones preferentes