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Universidad de Chile Facultad de Ciencias Físicas y Matemáticas Departamento de Ingeniería Industrial
Curso
Profesores Prof. Aux. Semestre

: Evaluación de Proyectos
: Matías Lyon, Andrés Kettlun, Fernando Cartes, Eduardo Contreras, Francisco Errandonea : Gabriel Pizarro, Karina Matute, Martín Fuentes : Otoño 2005

Examen
Pregunta 1
Esta pregunta se responde en el mismo enunciado (1punto cada pregunta) 1) Un activo se deprecia en un 2% por año. Suponiendo que esta tendencia continua, calcule el valor del activo cuyo valor actualmente se estima en U$ 4.200 a) b) c) d) e) U$ 3.696 U$ 3.720,5 Faltan datos U$ 4.116 Ninguna de las anteriores

2) Si en el horizonte de evaluación de un proyecto, los activos aún permiten generar un flujo de caja C constante, durante muchos periodossucesivos, entonces el valor residual considerando una tasa de descuento r, será: a) b) c) d) e) C/r C (1+r)∝ No se puede calcular C*r Ninguna de las anteriores

3) El presupuesto anual de inversión de una empresa es de U$ 3 Millones y tiene una cartera de 3 proyectos. Si la tasa de descuento es de 10% anual, cuál(es) proyectos recomendaría usted, para llevar a cabo? PROYECTO A 1,00 0,50 3PROYECTO B 1,20 0,70 3 PROYECTO C 1,50 0,80 3

Inversión (MM U$) Flujo anual de beneficios netos N° de años en que se perciben los beneficios a) b) c) d) e) Sólo A Sólo B Sólo C ByC AyB

4) De las siguientes afirmaciones, son verdaderas: I. El VPN de una inversión es siempre independiente de que se consideren los flujos de caja con deuda (proyecto financiado) o sin deuda (proyecto puro). II. Elcapital de trabajo siempre se invierte en t=0 y se recupera en t=n, no tiene sentido considerar inversiones o recuperaciones de capital de trabajo en los periodos intermedios. a) b) c) d) Sólo I Sólo II I y II Ninguna de las anteriores

5) Cuál(es) de las siguientes afirmaciones es(son) verdadera(s) I. Un bono del gobierno de Chile a largo plazo es una inversión libre de riesgo. II. Dado que ladiversificación de una cartera es buena para un inversor, podemos decir que también es buena para una empresa. III. La rentabilidad esperada de una inversión con beta igual a 2,0 es el doble de la rentabilidad esperada para la cartera de mercado. a) b) c) d) e) Sólo I Sólo II Sólo III I y II II y III

6) Cuál(es) de los siguientes cambios que se estima que ocurrirán en el año 3 (de un proyecto quese evalúa a 10 años) no tienen ningún efecto sobre el capital de trabajo. I. Cambian los plazos de cobro a los clientes II. Los costos de solicitud de préstamos disminuyen III. Los vendedores aumentan las comisiones que cargan a) b) c) d) e) Sólo I Sólo I y II Sólo II y III Sólo III Todas tienen efecto en el saldo

Pregunta 2 (Evaluación Social)
Parte A (40%) Comente las siguientes afirmaciones(40%): 1) En una economía sin distorsiones, si la elasticidad precio de la oferta de uno de los insumos requeridos por el proyecto es cero, el costo social de dicho insumo para el proyecto corresponde exclusivamente al menor consumo de los otros demandantes (2 puntos). 2) Si el Estado desempeña un rol subsidiario en la provisión de bienes y servicios, esto implica que cuando un proyecto esprivadamente rentable, entonces el Estado no debe intervenir y debe dejar que el privado lo ejecute (2 puntos). 3) Si la demanda de un bien doméstico que será producido por el proyecto es perfectamente inelástica, entonces el valor social de la producción corresponde exclusivamente a la liberación de recursos producto de la disminución en la producción de los otros productores del bien (2 puntos).Solución: a) Verdadero. El proyecto desplaza la demanda del bien, lo que se traduce en un mayor precio (P1). A este nuevo precio, los antiguos demandantes del bien reaccionan disminuyendo la cantidad demandada del insumo, por lo que se produce un costo social por el menor consumo de los otros demandantes. Dado que la curva de oferta es perfectamente elástica, no es posible incrementar la oferta, por...