AFI_I2015_CLASE_APALANCAMIENTO

Administración Financiera I Clase No. 6

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OBJETIVO
Analizar el apalancamiento, la estructura de
capital, el análisis del punto de equilibrio, el
punto de equilibrio operativo y el efecto de los
costos cambiantes en éste.
Comprender el apalancamiento operativo,
financiero y total, así como las relaciones entre
ellos.
Capitulo 12 Lawrance Gitman y Chad J. Zutter , 12 ª.
Edición ,Apalancamiento y Estructura de Capital . Pagina
454-505
APALANCAMIENTO.
Son  los  efectos  que  tienen  los  costos  fijos  sobre  el  rendimiento 
que  ganan  los  accionistas;  por  lo  general  a  un  mayor 
apalancamiento se convierte a mayor rendimiento, pero también 
significa mayor riesgo. 
ESTRUCTURA DE CAPITAL 

  Mezcla  de deuda a largo plazo y capital patrimonial que  tiene la 
empresa.Administración Financiera I Clase No. 6

TIPOS DE APALANCAMIENTO.
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APALANCAMIENTO OPERATIVO

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APALANCAMIENTO FINANCIERO

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APALANCAMIENTO TOTAL

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TIPOS DE APALANCAMIENTO.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo se refiere a la relación
entre los ingresos por ventas de la empresa y sus
ganancias antes de intereses e impuestos (EBTT ,
UAII OUTILIDADES OPERATIVAS )
APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero tiene que ver con la
relación entre las ganancias antes de intereses e
impuestos de la empresa y sus ganancias por acción
común (EPS o UPA). Revisamos el estado de
resultados a
las UAII
se les deduce tres
componentes:
Intereses
(fijos),
Impuestos
( variables), Dividendos Preferentes (fijos).
APALANCAMIENTO TOTAL
Elapalancamiento total se refiere a la relación entro
los ingresos por ventas de la empresa y sus (EPS o
UPA).

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ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
La empresa utiliza el análisis del punto de equilibrio, llamado
también Análisis de Costo, Volumen y Utilidad, este análisis era la
herramienta básica del sistema de costo, denominado Costeo
Directo. El análisis del puntoequilibrio sirve para determinar el
nivel de operaciones que se requiere para cubrir todos los costos,
fijos y variables. Este análisis sirve para evaluar la rentabilidad
relacionada con diversos niveles de ventas.
El punto de equilibrio operativo, también denominado punto
muerto, punto de cero ganancias de la empresa es el nivel de
ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos. En
esepunto, las ganancias antes de intereses e impuestos son igual
a O dólares ,porque Ventas = Costos Totales
En el Punto de Equilibrio UAII = O. Para calcular las UAII
Ventas – (Costo Fijos + Costos Variables) = Ventas – Costo Totales
Ventas Totales = Precio de venta(P) X Unidades Vendidas(Q)
Costo Fijo= valor constante a diferentes niveles de producción.
Costo Variable Total (CV)= Costo variableunitario(cv) X Unidades
producidas(Q).
En Costeo Directo las unidades vendidas y unidades producidas
son iguales para efectos de análisis, significa que no hay
inventarios ,por eso las unidades producidas se representan por la
letra (Q)

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ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
Línea de Ventas

Eje “Y”
VALORES
DE
COSTOS Y
VENTAS

PUNTO EQUILIBRIO

NA
A
G

ID
RD
E
PI
NC

A

UNIDADES
PRODUCIDAS Y
VENDIDAS

Eje “X”

A
Línea de costos
Totales

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ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
COSTOS FIJOS
Costo fijos son los que se tienen que pagar sin importar si la
empresa produce mayor o menor cantidad de productos, como
ejemplo están los arrendamientos, que aunque la empresa este
activa o no hay que pagarlos, así produzca 100 o 500unidades
siempre
deberá
pagar
el
mismo valor
por concepto de arrendamiento. Se representan CF o CC
COSTOS VARIABLES
Los costos variables son los que se cancelan de acuerdo al
volumen de producción, tal como la mano de obra,(si
la producción es baja, se contratan pocos empleados, si aumentan
pues se contrataran más y si disminuye, se despedirán), también
tenemos la matera prima, que se comprará...