Análisis_Razonado2014

 
 

ANÁLISIS RAZONADO COCA COLA EMBONOR S.A. 
 
De acuerdo con la normativa de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, a partir del año 2009 
Coca‐Cola Embonor S.A. reporta sus estados financieros bajo las Normas Internacionales de Información 
Financiera (International Financial Reporting Standards, IFRS).  
 
I) Análisis de Resultados 
 Acumulados a diciembre de 2014 vs. acumulados a diciembre de 2013. 
 
Estado de Resultados Consolidados
A dic. 2014
M$

A dic. 2013
M$

Ingresos ordinarios
Costo de ventas
Margen bruto

448.674.162
(271.716.135)
176.958.027

406.035.143 42.639.019
(246.820.578) (24.895.557)
159.214.565 17.743.462

10,5%
10,1%
11,1%

Otros ingresos por función
Costos de distribución
Gastos de administración
Otras ganancias y pérdidas
Resultado operacional

396.711(102.751.880)
(25.010.455)
(267.538)
49.324.865

732.743
(336.032)
(87.478.577) (15.273.303)
(22.919.633) (2.090.822)
832.518 (1.100.056)
50.381.616 (1.056.751)

(45,9%)
17,5%
9,1%
(2,1%)

Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en ganancias de
asociadas
Diferencias de cambio
Resultado por unidades de reajuste
Resultado no operacional
Ganancia antes de impuesto
Gasto por impuestoGanancia
Ganancia controladora
Ganancia participación no
controladora
Ganancia

 
 
 
 
 
 

276.526
(7.858.482)
870.894
(7.278.624)
(4.029.853)
(18.019.539)
31.305.326
(8.947.133)
22.358.193

50.125
(5.134.434)

Variación
M$
%

226.401
(2.724.048)

5,5x
53,1%

1.839.858
(968.964)
(2.883.588) (4.395.036)
(1.189.710) (2.840.143)
(7.317.749) (10.701.790)
43.063.867 (11.758.541)
(14.215.857)
5.268.72428.848.010 (6.489.817)

(52,7%)
2,5x
3,4x
(27,3%)
(37,1%)
(22,5%)

22.357.729
464

28.847.739
271

(6.490.010)
193

(22,5%)
-

22.358.193

28.848.010

(6.489.817)

(22,5%)

 
 
El volumen total de ventas físicas sumó 251,4 millones de cajas unitarias con un crecimiento de 3,6%. 
 
Los ingresos ordinarios  se incrementaron 10,5%, totalizando M$ 448.674.162.  
 El resultado de operaciones ascendió a M$ 49.324.865, mostrando una disminución de 2,1%. Este menor 
resultado  operacional  se  explica  fundamentalmente  por  un  alza  en  los  costos  operacionales, 
principalmente en el costo de mano de obra en Chile y Bolivia por sobre la inflación, costo de fletes de 
distribución y a un incremento de la depreciación, consecuencia de la mayor inversión en activos fijos que ha realizado la Compañía en los últimos años.  
 
Durante el año 2014 se generaron M$ 72.537.790 de EBITDA (resultado de operaciones + depreciación), 
que representa un aumento de un 0,4% respecto del año 2013.  
 
El resultado no operacional muestra un resultado negativo de M$ 18.019.539, el cual se compara con M$ 
7.317.749 de pérdida no operacional en el ejercicio de 2013. Esta diferencia por M$ 10.701.790 se explica principalmente por dos partidas: M$ 4.395.036 de diferencia de cambio producida por la devaluación del 
peso  frente  al  dólar  de  15,7%  en  el  año  2014  y  M$  2.840.143  de  resultado  negativo  por  unidades  de 
reajuste debido a una mayor inflación acumulada en el año, que alcanza a 4,6% al cierre de 2014 versus 
3,0% en el año 2013. 
 
Como  consecuencia  del  menor  resultado  operacional  y de  la  variación  negativa  en  el  resultado  no 
operacional  durante  el  año  2014  en  relación  al  año  anterior,  la  utilidad  neta  disminuyó  un  22,5%, 
alcanzando los M$ 22.358.193. 
 
 
Operación Chilena 
 
El  volumen  de  ventas  disminuyó  1,4%,  alcanzando  a  122,3  millones  de  cajas  unitarias  (694  millones  de 
litros).  
El  ingreso  por  ventas  alcanzó  a  M$ 269.728.239  con  un  crecimiento  del  2,5%  respecto  del  año  2013. 
Respecto  al  EBITDA,  éste  alcanzó  a  M$  39.017.502,  lo  que  representa  una  caída  de  7,6%  respecto  del 
2013,  afectado  por  mayores  costos  laborales,  de  distribución  y  el  impacto  de  la  devaluación  del  peso 
frente al dólar. 
 
Operación Boliviana 
 
El  volumen  de  ventas  aumentó  en ...