Análisis_Razonado90227000_201303

Viña Concha y Toro S.A. y Subsidiarias
ANÁLISIS RAZONADO AL 31 DE MARZO DE 2013
I.

ANÁLISIS COMPARATIVO Y EXPLICACIÓN DE LAS PRINCIPALES TENDENCIAS

La ganancia neta al 31 de marzo de 2013 asciende a la suma de MM$ 5.404 lo que representa un aumento del
3,31% respecto del resultado obtenido en el periodo anterior, oportunidad en la que esta cifra llegó a los
MM$5.231.

a) LIQUIDEZ


Liquidezcorriente
Marzo 2013
2,19

Diciembre 2012
1,99

Si bien los activos corrientes disminuyeron respecto a diciembre, los pasivos lo hicieron aún más, estos últimos
experimentaron una baja del 12,63% mientras los activos corrientes disminuyeron en un 3,73%. La principal
baja en los activos corrientes se registro en los “deudores comerciales”, situación compensada en parte por un
incremento en el“efectivo y efectivo equivalente”, que creció en un 35,53% respecto a diciembre de 2012. La
disminución de los pasivos, está liderada por “pasivos por impuesto corrientes” que disminuyeron en un 45,73%
y los “Otros pasivos financieros, corrientes” que en su caso disminuyeron en un 6,08% respecto a diciembre de
2012.


Razón ácida

Marzo 2013
1,22

Diciembre 2012
1,13

El aumento de este indicador se debea que los activos corrientes, sin considerar el inventario, disminuyen en un
6,08%, porcentaje inferior al experimentado por los pasivos corrientes que disminuyeron en un 12,63% respecto
a diciembre de 2012.

b)

ENDEUDAMIENTO



Razón de endeudamiento
Marzo 2013
0,93

Diciembre 2012
1,01

Mejora este índice dado que los pasivos totales disminuyeron en un 5,10%, mientras el patrimonioexperimento
un alza del 2,87% respecto a diciembre de 2012. La baja en los pasivos totales está determinada por la
disminución de los “pasivos corrientes” que disminuyeron en un 12,63%, mientras los “pasivos no corrientes”
aumentaron levemente en un 3,08%.

1

Viña Concha y Toro S.A. y Subsidiarias



Proporción deuda corriente y no corriente sobre deuda total
Deuda
Corriente
No Corriente

Marzo 201347,96%
52,04%

Diciembre 2012
52,10%
47,90%

Estos índices muestran la estructura de pasivos corrientes y no corrientes, expresada como proporción sobre el
total de los mismos. La disminución de la proporción corriente es generada principalmente por el ítem “pasivos
por impuestos corrientes” y “Otras pasivos financieros, corrientes”, el incremento de los pasivos no corrientes
está dado fundamentalmentepor el incremento del rubro “Otros pasivos financieros, no corrientes”.


Cobertura de costos financieros
Marzo 2013
2,55

Marzo 2012
3,66

El comportamiento de este índice se explica básicamente por un mayor incremento de los costos financieros
respecto del año anterior, que aumentaron en un 45,48%, mientras la ganancia antes de impuesto lo hizo en un
1,50%, estos mayores costos corresponden aintereses de nuevos créditos y la colocación de bonos.

c)

ACTIVIDAD



Total de activos

Los activos de la Compañía manifiestan una disminución del 1,14%, respecto a Diciembre del año 2012, lo que
representa una variación de MM$9.759. Esta variación se compone de un aumento en los activos no corrientes y
una disminución del total de activos no corrientes, empleados para la cancelación depasivos de la compañía.


Rotación de inventarios
Marzo 2013
0,32

Marzo 2012
0,33

Este índice se muestra prácticamente igual respecto marzo del 2012, la leve disminución obedece principalmente
a un aumento proporcionalmente mayor en los inventarios promedios, respecto del aumento experimentado en
las ventas.


Permanencia de inventarios
Marzo 2013
281 días

Marzo 2012
273 días

Producto de loseñalado en el índice anterior, la permanencia de inventario se ve aumentada en 10 días respecto
a Marzo de 2012.

2

Viña Concha y Toro S.A. y Subsidiarias

d)

RESULTADOS



Ingresos y costos de explotación

En los primeros tres meses de 2013, las ventas consolidadas de Viña Concha y Toro alcanzaron $91.081
millones mostrando un aumento de 2,5% respecto a igual período del año anterior.
Las...