ANALISIS DE LA INFORMACION FINANCIERA

TEMA 2: INTRODUCCIÓN

INTRODUCCIÓN
1.
2.
3.

Qué es el análisis financiero?
Propósito del análisis
Principales herramientas
1.
2.
3.

Análisis horizontal
Análisis vertical
Análisis de ratios

Concepto
El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que
ha de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. Entre
otros podemos citar (Bernstein, 1993; Rees, 1990):
Diagnóstico de áreas con problemas de gestión.
 Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros.
 Selección de inversiones por parte de potenciales inversores
en acciones.
 Evaluación de la gestión.
 Evaluación de la garantía para otorgar créditos.
 Evaluación de la seguridad de los empleos y las
negociaciones salariales, por parte de trabajadores y
sindicatos.
 Evaluación por elgobierno de la situación de la empresa de
la que recauda impuestos y a la que proporciona recursos
(subvenciones, infraestructura, etc.)
 El público en general puede tener interés en la actividad de
la empresa por diversas circunstancias (igualdad de

Propósito del análisis
MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES
DE LOS USUARIOS
INTERNOS

EXTERNOS:

•Directivos

•Accionistas

•Mandos
intermedios

•Prestamistas•Auditores
internos

•Clientes
•Analistas

Bloques del análisis
Capacidad de
atender las
obligaciones a
corto plazo y
de generar
ingresos de
forma
eficiente
Capacidad para
ofrecer
recompensas
financieras
suficientes para
atraer y retener
recursos

Liquidez y
Eficiencia

Solvencia

Rentabilidad Mercado

Capacidad de
generar
ingresos
futuros y de
atender las
obligaciones
a largo plazo

Capacidadpara
generar
expectativa
s positivas
en el

Fuentes de información


Estados contables:







Balance
Cuenta de Resultados
Estado de flujos de efectivo
Memoria

Información complementaria:




Mercado financiero
Informes sectoriales
Información económica general

Bases de comparación


La interpretación de los estados
financieros necesita el uso de
distintas bases de comparación:


Intra-empresa
Competidores
Sector

Principales herramientas
Las principales herramientas de análisis que pueden utilizarse
independientemente o en combinación son las siguientes
(Rees, 1990 y Bernstein, 1993):
 El análisis comparativo, que incluye varias técnicas como el
aislamiento del efecto tamaño y la comparación con cifras del
sector.
 El análisis de tendencias, que puede realizarseutilizando
números índices.
 El análisis de ratios, o relaciones entre varias cifras de la
misma empresa.
 Otros análisis especializados como presupuestos de caja,
análisis sobre el cambio de posición financiera o análisis del
punto de equilibrio.
 Utilización de medidas de mercado como el precio de las
acciones o medidas de riesgo.

Herramientas del análisis


Análisis horizontal: Comparación dela
posición financiera y el rendimiento de la
empresa a lo largo del tiempo







Tasas de variación anual
Análisis de tendencia

Análisis vertical: Comparación de la
posición financiera y el rendimiento de una
empresa con una cantidad base
Análisis de ratios: Uso de relaciones clave
entre elementos de los estados financieros

Análisis horizontal
Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000Análisis horizontal
Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiales
IV. Inmovilizaciones financieras
B) INMOVILIZADO
II. Existencias
III. Deudores
IV. Inversiones financieras temporales
VI. Tesorería
VII. Ajustes por periodificación
D) ACTIVO CIRCULANTE
TOTAL ACTIVO (A+B+C+D)

2000 *
5744
194587
513168
713499
237849
333184
3574
1635
231576473
1289972

1999 *

Variación Variación porcentual

5739
5
217506
416362
639607
214787
277146=5744-5739
3555
1428
199
497115
1136722

Análisis horizontal
Acerinox, Balance a 31/12/1999 y 2000
ACTIVO
II. Inmovilizaciones inmateriales
III. Inmovilizaciones materiales
IV. Inmovilizaciones financieras
B) INMOVILIZADO
II. Existencias
III. Deudores
IV. Inversiones financieras temporales
VI....