Apuntes Cr Dito

Crédito
• La palabra crédito viene de “creer”, se
da crédito a la persona o empresa en la
cual se cree.
• Solamente se puede creer cuando se
esté bien informado, sino, se trata de
fe.
• Dos máximas del crédito:
– Quien la hace una vez, la hace dos veces
– No se debe dar más crédito a alguien de lo
que esta persona pueda ganarse.

Análisis de Empresas
Perspectivas Macroeconómicas:
AmbienteEconómico
Potencial de crecimiento económico
Confianza de los factores económicos
Proyecciones de la economía

Análisis de Empresas
Sector de la Economía
Viabilidad del Sector
Competitividad del Sector
Proteccionismo
Subsidios
Proyecciones sectoriales
Marco regulatorio

Evaluación Cualitativa de la Empresa
Ambiente Competitivo
Competidores (Existentes y Potenciales)
Proveedores
Clientes
Participaciónde mercado
Eficiencia operativa vs competidores

Evaluación Cualitativa de la Empresa
Estrategias de la Empresa
Existen ?
Sabe la empresa hacia donde va ?
Son coherentes con la realidad ?
Planificación Estratégica
Estrategias Corporativas
Estrategias Competitivas

Evaluación Cualitativa de la Empresa
Carácter
Moral (valores)
Imagen que proyecta
Trayectoria
Grado de agresividad / aversión alriesgo
Calidad de los auditores
Consistencia entre imagen y realidad

Evaluación Cualitativa de la Empresa
Gerencia
Profesionalismo
Experiencia (años en el negocio)
Conocimiento del negocio
Profundidad
Dependencia de personas o procesos ?

Evaluación Cuantitativa
Solvencia
Liquidez
Rentabilidad
Eficiencia
Calidad de Activos
Generación de Flujo de Efectivo
Análisis Vertical
Análisis HorizontalAnálisis Vertical
Determinación de la composición del
Balance (Activos y Pasivos) y del Estado
de Ganancias y Pérdidas (Ingresos
y Costos)

Análisis Horizontal
Análisis comparativo de estados financieros
de un periodo con respecto a otro

ANALISIS DE
ESTADOS
FINANCIEROS

¿Por qué usar Análisis Financiero?
Para que sea útil la información que presentan los
Estados Financieros (compuestos por BalanceGeneral,
Estado de Resultados, Estado de Cambios del
Patrimonio y Estado de Flujo de Efectivo), ésta se debe
organizar en un conjunto de datos suficientemente
limitado, fácil de entender y coherente. Por ello el
análisis financiero puede ser muy útil porque destaca los
puntos fuertes y débiles de una compañía.

¿En qué consiste un Análisis Financiero?
Son razones financieras obtenidas de los datosentregados por los Estados Financieros, éstos se
analizan al igual que el Estado de Flujo de Efectivo o
Fondos.
Las razones son indicadores comparables a rangos
deseables que sirven como indicadores de la salud
financiera de una compañía, o bien para detectar áreas
con problemas.
El análisis del Flujo de Fondos muestra cómo una
empresa obtuvo y utilizó los recursos a su disposición
durante unperíodo de tiempo.

Razones de Liquidez:
Miden la capacidad de la empresa para cumplir sus
compromisos de corto plazo
Corriente :

Acida :

Activos Corrientes
Pasivos Corrientes

Activos Corrientes - Inventario
Pasivos Corrientes
La prueba ácida mide la respuesta a partir de los activos
más líquidos.

Razones de apalancamiento o endeudamiento:
Indican la capacidad de la empresa para cumplir susobligaciones de corto y largo plazo.
Deuda

:

Total Deuda
Total Activos
Se prefiere una baja razón ya que implica una mayor
protección de su posición. Una razón más alta indica
mayor tasa de interés en préstamos. Más allá de cierto
punto la empresa no estará en capacidad de tomar
prestado más.

Razones de apalancamiento o endeudamiento:
Deuda-Patrimonio: Deuda a Largo Plazo
Patrimonio
Aquí la deudapuede ser la deuda de largo plazo, la
deuda total o hasta la obligación de corto plazo.
Una razón alta implica que una proporción alta de
funcionamiento de largo plazo proviene de fuentes de
deuda, es decir alto apalancamiento financiero.

Razones de apalancamiento o endeudamiento:
Número de veces que se gana el interés:
Utilidades antes de impuestos + interés
Cargos por interés
EBIT (Earns...