Auge del credito especulativo

Dimensión económica, Instituto de Investigaciones Económic
m
ó
o
cas
Vol. 2, núm 4, septiembr
m.
re-diciembre 20
010
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rde.iiec.unam.m
mx/revistas/4/a
articulos/4/41.p
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El auge del créd
E
dito espe
eculativ Las n
vo:
nuevas
finanzas interna
f
s
acionale
es
VictorOmar Cadena T
V
r
Torres ∗

Resu
umen
Las instituciones y la vari
iedad de
mentos
financieros
instrum
son
respon
nsables de la rentabilida de los
a
ad
índices accionario más im
os
mportantes
mundo, adem
más el uso de los
o
del m
swaps —cuyo tam
maño rebasa los 400
a
billone de dólares han desp
es
s—
plazado a
la inve
ersión produ
uctiva.
Sin embarg este amb
go,biente ha
ado insolve
encia y quiebra de
genera
varias institucion
nes. Por tal motivo,
urge evaluar la efectivi
l
idad de
bursat
tilizar activ
vos y de ti
itularizar
hipote
ecas.
Palabras Clave: crisis, auge dinero,
e,
o.
crédito

Intro
oducción
Actual
lmente, esta generación es testigo d un fascin
a
n
de
nante proceso de cambio y adaptaci
o
o
ión
matiza por lacreciente dep
ado
pendencia de sistema fi
el
inanciero y de la banca comercial, en
especi La últim como cr
ial.
ma,
readora de n
nuevos cong
glomerados financieros para tener un
mayor control sob las relacio
r
bre
ones de finan
nciamiento.

                                                            
∗

Posgra de Econom UNAM.
ado
mía,

34
 

Dim
mensión econó
ómica,Instituto de Investigaciones Económic
o
cas
Vol. 2, núm 4, septiembr
m.
re-diciembre 20
010
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Tomando como base la afirmación anterior, co este artícu se preten explicar el
c
a
n
on
ulo
nde
r
rumbo que han to
o
omado las innstituciones financieras ante la actual crisis fina
anciera. En un
primer apartado se expone el proceso de confo
r
o
ormación y generación de grand
n
des
conglo
omerados mediante fusi
m
iones y adq
quisiciones. En la segun parte se destacan l
nda
e
los
elemen
ntos más su
ustanciales de la econo
omía del si
iglo XXI. S describe, por tanto, la
Se
import
tante funció que handesempeña
ón
n
ado los ins
strumentos f
financieros en el ámbito
económ y, con especial énf
mico
fasis, se habla sobre la fi
fijación de la estrategias basadas en la
as
s
n
rentab
bilidad que ofrecen los c
o
contratos Cre Default Swaps CDS. No se ha d
edit
dejado de lad
do,
el tem de la crea
ma
ación de las burbujas co créditos especulativo que han desplazado la
s
on
os,inversión producti y que han hecho reco
iva
n
ordar las cris de 1907 y las del peri
sis
iodo de 1929 a
9
1933.
En la par tres se ofrece al l
rte
lector una panorámica sobre los sucesos m
a
más
import
tantes que evidencian la crisis finan
e
a
nciera actual desde las altas tasas d rentabilid
l,
de
dad
de los índices com Dow Jo
s
mo
ones, S&P 500 y ABX h
hasta llegar a laquiebra de una gr
a
ran
cantid de banco como Own Mortgag Solutions, BNP Pariba Lehman B
dad
os
nit
ge
as,
Brothers, Be
ear
Stearn asegurad
ns;
doras como American I
Internationa Group (AIG) e hipotecarias com
al
A
mo
Fannie Mae y Freddie Mac y como el P
e
Plan de Aliv (TARP) d la Reserv Federal y el
vio
de
va
Depar
rtamento del Tesoro de E
Estados Unidos han ben
neficiado aM
Merrill Lync y JPMorg
ch
gan
Chase
e.
e,
de
se
a
ción de Irvin Fisher: T
ng
The
Finalmente a modo d colofón, s destaca la investigac
Debt-D
Deflation Th
heory of Gre Depressio que ha c
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cobrado fuer puesto q permite v
rza
que
ver
como la deflación ha pasado d los activos financieros a la activid económica real.
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s
dad

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