BALANZA DE PAGOS 2

IPE
La balanza de pagos registra las transacciones económicas entre un país y el resto del mundo. Sus componentes son la balanza en cuenta corriente, la cuenta financiera, el financiamiento excepcional y el flujo de reservas internacionales netas del BCRP. La balanza en cuenta corriente está compuesta a su vez por cuatro rubros: balanza comercial, servicios, renta de factores y transferenciascorrientes. El saldo en la balanza en cuente corriente se calcula como la diferencia entre el ingreso de divisas derivado de la venta de bienes y servicios, la renta por inversión directa y préstamos, así como donaciones y remesas, y la salida de divisas relacionada con de los mismos conceptos. Si el saldo en cuenta corriente es negativo, se requiere financiamiento externo. Por ello el ahorroexterno es equivalente al déficit en la balanza en cuenta corriente. La cuenta de capital o financiera expresa la diferencia entre nuestras ventas de activos al exterior y nuestras compras de activos extranjeros, tomando como activo cualquier medio para mantener riqueza, tal como el dinero, acciones, fábricas, tierras, deuda pública, etc.
LA REPUBLICA
Por primera vez desde el 2000, en el 2014 hemostenido déficit de Balanza de Pagos, que es el resumen de las relaciones del Perú con el mundo: fue de US$ 2,178 millones y contrasta con el superávit de US$ 14,806 millones del 2012. El vuelco es espectacular.
Esto se produce porque aumenta el déficit de la cuenta corriente (DCC) de la Balanza de Pagos, lo que incluye el déficit de la balanza comercial (exportaciones menos importaciones), el comerciode servicios y las remesas del exterior. Fue de US$ 8,824 millones en el 2014.
Ya es conocido que el déficit comercial se debe, en gran medida, a la caída de los precios de las materias primas que exportamos, lo que significa menores ingresos de divisas. Y, también, al hecho de que las importaciones continuaron creciendo hasta el 2013 y solo en el 2014 han tenido una ligera caída. 
Aquí hay quenotar que las importaciones de bienes de consumo siguieron creciendo en el 2014, pero sí cayeron las de insumos y bienes de capital. Los bienes de consumo son la “bonanza de bienestar”. Del dólar barato y las rebajas de aranceles (a casi 0%) puestas en marcha, de un lado, por la liberalización unilateral  bajo García y, de otro, por los TLC con nuestros socios comerciales (que ahora nos exportantodo a arancel 0).
Desde el 2008 (año en que apareció el DCC), los economistas “ortodoxos” nos decían que no había que preocuparse porque este se cubría de manera “sana”. ¿Cómo así? El argumento es que la cuenta financiera (CF) tenía un superávit que era mayor al déficit DCC. Así, esta CF (donde están la entrada neta de inversión extranjera directa, préstamos y bonos) era nuestra tabla salvadora.Otrosí: perdemos en la cuenta corriente, pero, en el agregado, nos salva la entrada de capitales y nuestra balanza de pagos se vuelve positiva.
Así, por ejemplo, en el 2012 el DCC de US$ 5,237 millones fue cubierto por el superávit de la CF de US$ 19,812 millones. Pero en el 2014, el DCC de US$ 8,824 millones ya no pudo ser cubierto por la CF, a pesar del superávit de US$ 6,391 millones. Y por eso seperdieron US$ 2,178 millones de reservas internacionales.
Lo señalado indica claramente , no solo el agotamiento del modelo, sino, también, de los “modos” de relacionamiento financiero con el exterior. Al canal de transmisión comercial de la crisis internacional que se expresa en baja de los precios de los “commodities”, se  agrega ahora otro canal: la menor entrada de capitales.
Esta situaciónno es “privilegio” del Perú sino una característica de todos los “países emergentes”(con algunas excepciones), como lo señala el trabajo realizado para la UNCTAD por Yilmaz Akyuz (1), ahora economista jefe del South Centre de Ginebra. Dice Akyuz que desde los 90, los países en desarrollo están ahora más integrados con un sistema financiero internacional profundamente inestable. Estos lazos se han...