Benavidez

Noviembre 3, 2003

FRAGUA, S.A. DE C.V.
FRAGUA B / BMV
COBERTURA INICIAL: Liderazgo en ventas a nivel nacional en el segmento de cadenas farmacéutica. Generación de flujo de efectivo que cubre la inversión de la empresa y que genera gran utilidad a sus accionistas. Recomendación de Inversión: MARKET OUTPERFOM Precio: $21.25 IPC: 8,237.16 IMC30: 154.95 DJIA: 9,858.46

BurkenroadLatinoamérica (México)

Reportes Financieros Tecnológico de Monterrey

Durante el periodo transcurrido desde el 1 de Enero de 2003 el precio de la acción se incrementó en un 18.05% El CAPEX para el 2003 es de $230 millones de pesos. La empresa financia sus proyectos de inversión con el resultado de sus flujos de efectivo. No recurre a los pasivos bancarios. Grupo Fragua continua con su política deexpansión, de abrir una farmacia cada 10 días. Esperando terminar el 2003 con 309 sucursales. En el 2004 se continuará con la política de crecimiento, logrando incursar en estados del norte y centro del país. Precio Objetivo: $26.58
Valuación ^ UPA P / UPA UAFIRDA* P / UAFIRDA 2003A $1.42 14.97x $2.70 7.87x
101,499 2,157 1,667 9,188

2004E $1.72 12.36x $3.66 5.81x

2005E $1.95 10.90x $4.30 4.94xAcciones en circulación (miles) Valor de capitalización (MDP)** Valor de la Empresa (MDP)*** Volumen diario promedio 6 meses

Capitalización

Rango (52 semanas) $13.30- $21.25 Desempeño de la acción últimos 12m^^ 60.62% Dividendos pagado (28/03/03) $.80 Valor en libros por acción $11.54 Beta .1692
*** Valor de la Empresa se calcula tomando el valor de capitalización más el pasivo a largo plazomás interés minoritario menos el efectivo e inversiones temporales. ^ Indicadores al cierre del tercer trimestre. ^^ El desempeño de la acción se calculó considerando los precios de cierre y los dividendos por acción del 1 de Noviembre del 2002 al 3 de Noviembre del 2003.

Información de la acción

Todos los datos son a la fecha del reporte. Fuente: BMV, Infosel Inversionista, YahooFinanciero. * UAFIRDA es calculado usando la utilidad de operación más depreciaciones y amortizaciones dividido entre el número de acciones en circulación. ** El valor de capitalización de la empresa se basa en el precio de mercado por el número de acciones en circulación.

Analistas: Norah Lairelle Espinosa Alhí Fidezzi Gaxiola María de Lourdes Medina

Alfonso Delgado Luis Jiménez Rodrigo RábagoTutores: Ma. Concepción del Alto Miguel Moreno Hansel Moska

Los Reportes Burkenroad para Latinoamérica son llevados a cabo por un selecto grupo de alumnos del ITESM-Campus Monterrey. Este reporte esta basado en información disponible al público y no pretende ser un análisis exhaustivo de toda la información relevante referente a los valores mencionados y su exactitud no puede ser garantizada.Este reporte no pretende ser una oferta de compra o venta de los valores mencionados.

DESEMPEÑO DEL PRECIO DE LA ACCIÓN

Fuente: Elaboración con datos de Infosel Financiero.

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA Farmacias Guadalajara, nace en marzo de 1942 en la Ciudad de Guadalajara, su socio fundador fue Don Francisco Arroyo Verduzco, ofreciendo medicinas de patente, artículos para el hogar y decuidado personal. Durante los años 70´s, Farmacias Guadalajara incrementó su cobertura, ofreciendo más surtido y brindando un mejor servicio, para ello se crearon 4 empresas para complementar el servicio de farmacias y así se constituyó en 1983 el Corporativo Fragua S.A. de C.V. En 1989 se creó el concepto de Superfarmacia, una de sus principales estrategias, el cual combina la tradicional farmacia conautoservicio y tienda de conveniencia en un mismo lugar. Corporativo Fragua se incorpora a la Bolsa Mexicana de Valores el 3 de octubre de 1997 con la acción FRAGUA serie “B”, y cuenta con 101.499 millones de acciones en circulación actualmente.

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Actualmente el consejo de administración de la empresa esta integrado de la siguiente manera: Puesto Presidente Vicepresidente Secretario...