Bonos y Obligaciones

INTRODUCCION

El mercado de capital es una relación financiera creada por cierto número de instituciones y convenios, que permiten llevar a cabo transacciones entre oferentes y demandantes de fondos a largo plazo, es decir, fondos con un vencimiento mayor de un año. Dentro de dichas transacciones se incluyen las emisiones de valores de las empresas y de los gobiernos locales, estatales yfederales. La columna vertebral del mercado de capital la constituyen las bolsas de valores, que proporcionan un foro para las transacciones de deudas y de capital. Los valores más importantes que se comercializan en el mercado de capital son los bonos (deuda a largo plazo) y las acciones, tanto comunes como preferentes. Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo, utilizados por las empresas ylos gobiernos para captar grandes sumas de dinero, las cuales provienen por lo general de un grupo variado de prestamistas.
El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese bono. Esa actualización se hace mediante el descuento financiero (en capitalización simple o compuesta, según el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de interés. A medida que aumente el tipo deinterés de descuento (esto es, en cierta medida, el riesgo asociado a ese bono), disminuirá el precio y viceversa.
Dentro del riesgo asociado a un bono podemos distinguir fundamentalmente entre:
• Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de interés.
• Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en caso de repudio) hacer frentea sus pagos derivados de dichos instrumentos de renta fija

Hay diferentes variables para escoger el Bono que más le conviene por lo que a continuación se presentan los conceptos básicos de que son los bonos, los diferentes tipos de bonos que existen, su clasificación, las leyes que lo rigen

BONOS Y OBLIGACIONES

Antes de entrar a definir los diferentes tipos de bonos que hay, definamosprimero que es un bono. Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda o sea una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto, lazo, moneda y secuencia de pagos. Cuando un inversionista compra un bono, le esta prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente territorial, a una agencia delestado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista. En retorno a este préstamo el emisor promete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono para que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o vencimiento.

GENERALIDADES:

Son títulos de crédito mediante los cuales la entidad que los emite se compromete a pagar el capital prestado,en una fecha determinada, reconociendo una tasa de interés. Generalmente se emiten al portador para que sean más fácilmente trasferibles. El BONO da derecho al portador a cobrar en ciertas fechas los intereses sobre el capital prestado, lo cual se hace mediante cupones que lleva adheridos.

TIPOS DE BONOS

Existen diversos tipos de bonos. Estos se pueden diferenciar:

a. en función delemisor
b. en función de la estructura
c. en función del mercado donde fueron colocados
a. En función de quién es su emisor:

• Los bonos emitidos por el gobierno nacional, a los cuales se denomina deuda soberana.

• Los bonos emitidos por las provincias o bonos provinciales, por municipios, y por otros entes públicos.

• Y por último existen los bonos emitidospor entidades financieras y los bonos corporativos (emitidos por las empresas), a los cuales se denomina deuda privada.

b. En función a su estructura:

• Bonos a tasa fija: la tasa de interés está prefijada y es igual para toda la vida del bono.

• Bonos con tasa variable (floating rate): la tasa de interés que paga en cada cupón es distinta ya que está indexada con...