Bretton Woods

Juan José Toribio Dávila*

LAS INSTITUCIONES DE BRETTON WOODS: 60 AÑOS DE CAMBIOS
Sesenta años después de la celebración de la Conferencia de Bretton Woods, de la que nacieron el Fondo Monetario y el Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (hoy Grupo Banco Mundial), los diversos acontecimientos económicos han obligado a una adaptación de las funciones de estas instituciones pararesponder a la nueva configuración de los mercados financieros internacionales y las necesidades de sus países miembros. Este trabajo analiza la evolución de ambas instituciones, revisando los acontecimientos que han precipitado los principales cambios e identificando los retos pendientes para el futuro.
Palabras clave: sistema financiero internacional, sistema monetario internacional, institucionesfinancieras multilaterales, Banco Mundial, FMI. Clasificación JEL: F33.

1. Introducción Bajo la perspectiva de una inminente victoria en la Segunda Guerra Mundial, se celebró en un apartado hotel de Bretton Woods, N.H., del 1 al 22 de julio de 1944, la denominada «Conferencia Monetaria y Financiera de Naciones Unidas». Participaron en ella 44 países, y otro (Dinamarca) envió una simplerepresentación de menor nivel. Una cumbre tan limitada, y sin la presencia de ningún Jefe de Estado o presidente de gobierno, sería hoy considerada un happening político de menor nivel, pero el ambiente de esperanza y novedad en que entonces se vivía bastó para convertir el encuentro en el punto de partida de un nuevo orden económico internacional. De la Conferencia se derivó la decisión de crear tresinstituciones básicas. En primer lugar, el Fondo Monetario Internacional, cuyo convenio constitutivo fue firmado ya finalizada la guerra (27 de diciembre de 1945). Su primera Asamblea de Gobernadores, es decir, de ministros de finanzas y presidentes de bancos centrales, tuvo lugar en Savannah, Georgia, sólo unas semanas después (8 de marzo de 1946), aunque el comienzo efectivo de sus operacionesfinancieras se retrasó hasta el 1 de marzo del año siguiente. La segunda institución fue el llamado Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo, cuya propia denominación indica un claro afán de reparación por la gran destrucción generada en la guerra, aunque su propio éxito en materia de reconstrucción le llevó pronto a centrarse en la financiación de proyectos en países

* Profesor delIESE.

60 ANIVERSARIO DE LAS INSTITUCIONES DE BRETTON WOODS Diciembre 2005. N.º 827

ICE

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JUAN JOSÉ TORIBIO DÁVILA atrasados que, de hecho, no habían participado en el conflicto. Pasó, pues, a ser más identificado con la marca «Banco Mundial», cobertura actual de las diversas entidades en las que ha quedado configurado su grupo financiero. Por fin, la Conferencia de Bretton Woods previóla creación de un tercer organismo, desde el principio denominado Organización Mundial de Comercio que, no obstante —y por razones largas de explicar—, no adquirió carta de naturaleza ni entró en funcionamiento hasta casi 50 años después, aunque bien es cierto que alguna de sus previsibles funciones fueron asumidas por un acuerdo general (el GATT) suscrito en 1947. Dado que casi nadie identificahoy a la OMC con la conferencia de Bretton Woods, los párrafos que siguen limitan su análisis a sólo las dos primeras instituciones: FMI y BM. 2. La trayectoria del FMI El Convenio Constitutivo del Fondo asignó a la institución una serie de objetivos y funciones que, traducidos desde su peculiar lenguaje técnico (el «fundés», según la irónica expresión que con frecuencia emplea el staff) al idiomade nuestros días, pueden enumerarse como: a) Fomentar la cooperación monetaria internacional, la estabilidad cambiaria y los regímenes de cambio ordenados. b) Posibilitar un crecimiento «equilibrado» del comercio internacional, como contribución a altos niveles de empleo y prosperidad. c) Promover la «convertibilidad» de todas las monedas, es decir, la eliminación de restricciones cambiarias que...