BRLA Cementos Pacasmayo 201104 Spanish

Octubre 10, 2011
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

CPACASC1
Recomendación de Inversión: Comprar. Las condiciones favorables del país y del
sector construcción contribuyen para el crecimiento de Cementos Pacasmayo quien
se mantiene como único proveedor de la zona norte del país, y no se tiene
información que nuevos competidores ingresen en el corto plazo.
Precio de la acción PEN 8.40
2007

2008

20092010

23,154

73,002

123,722

207,607

469,552,820

469,552,820

469,552,820

469,552,820

0.0493

0.1556

0.2642

0.4433

Utilidad Neta (PEN)
Acciones en Circulación
Utilidad por Acción (UPA)

Valuación (Miles PEN)
2011
Flujo de Caja Libre
VAN

61,710
PEN

2012

2013

2014

2015

2016

44,494
3,829,492

101,194

140,430

162,576

185,060

Costo de Capital
Tasa Libre de Riesgo
Prima de Mercado
TasaRiesgo País
Costo del Accionista (re)
CCPP

3.25%
3.00%
1.94%
10.70%
8.30%

Pasivo no Corriente (PNC)
Patrimonio (PAT)
Beta apalancado
Beta del Sector

240,427 PEN
708,335 PEN
1.85
1.33

Perfil General de la Empresa
Ubicación: Oficina Administrativa: Cal. La Colonia No.150 Urb. El Vivero
Santiago de Surco - Lima
Planta de Producción (Principal): Car. Panamericana Norte Km.666 Zona
Industrial LaLibertad - Pacasmayo
Industria: Cemento (Materiales de Construcción)
Descripción: Empresa privada perteneciente al sector industrial y minero, cuya
finalidad es la producción y comercialización de cementos, cal, bloques, concreto y
agregados.
Productos y Servicios: Productos de Cemento y Cal y Productos Agregados.
Dirección de Internet: www.pacasmayo.com.pe
Analistas:
Nelly Mamani Arevalonelly.mamani@pucp.pe
Ricardo Infante Vinces
f0160604@pucp.edu.pe
Rodney Gonzalez Pelaez
gonzarm@hotmail.com
Javier Maguiña Broncano
a19927186@pucp.edu.pe

Director de Investigación:
Eduardo Court
ecourt@pucp.edu.pe
Asesor:
Miguel Panez
mpanez@pucp.edu.pe

Reporte Financiero Burkenroad Perú – CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

EVOLUCIÓN DEL
PRECIO DE LA
ACCION

Figura 1. Precio de la Acciones de Cementos PacasmayoNota: de CONASEV.
RESUMEN DE
INVERSIÓN

TESIS DE
INVERSIÓN

Se proyecta que el precio de la acción de Cementos Pacasmayo S.A.A.
aumentará 11.85% de PEN 7.51 observado el 31 de diciembre del 2.010
a PEN 8.40 por acción a fin de año del 2011. El método de valoración
utilizado fue el flujo de caja descontado. En la elaboración de las
proyecciones se ha considerado los objetivos estratégicos actualesde la
empresa que busca la creación del valor y hacer uso eficiente de sus
recursos en beneficios de sus accionistas y el mercado en general. La
empresa tiene la ventaja de no tener competidores en la zona, pero no
deja de aplicar estrategias de diversificación pudiendo ofrecer productos
a la medida del requerimiento del cliente (productos especializados).

Se prevé un precio estimado de PEN 8.40al cierre del año 2.011, dadas
las condiciones favorables del sector construcción donde su crecimiento
promedio de los últimos cuatro años ha sido de 14.2% y del PBI 7.1%.
Por ello se recomienda comprar acciones de la empresa. El crecimiento
promedio de las ventas de la empresa en los últimos cuatro años ha sido
de 14.06%
El Perú está catalogado como grado de inversión BBB según S&P ello
nos colocacomo país con señales de salud económica y confiabilidad
suficiente para los inversionistas1. Esta calificación obtenida incentiva a
empresas constructoras y mineras quienes deciden realizar inversiones de
gran envergadura en nuestro país; así también el Gobierno peruano en

1

http://proinversion.gob.pe/0/0/modulos/JER/PlantillaStandard.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=2645

2

Reporte FinancieroBurkenroad Perú – CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

inicio de un nuevo periodo dispondrá la ejecución de obras con carácter
social. Esta situación genera confianza en la población quien destina sus
ingresos a la mejora de su calidad de vida (auto construcción de sus
viviendas),
Cementos Pacasmayo en el 2010 atendió el 19.7% (1.616 mil TM) de la
demanda del mercado nacional, siendo la segunda cementera más...