calificadoras de riesgo

¿AFECTARÁ LA CALIFICACION DE EE.UU. AL CONSUMIDOR?
En pasados días se conoció la noticia que Estados Unidos había perdido su clasificación AAA por la falta de acuerdo político entre los partidos para aumentar el techo de la deuda.

Esto sin lugar a dudas tiene serios impactos internacionales pero no tan grandes como se han dicho, y en su análisis se puede evidenciar cosas relevantes para elconsumidor mundial y en particular el colombiano.

El origen de la deuda de los EE.UU. tiene por lo menos dos fuentes: el déficit fiscal, aumentado por gastos militares y el salvamento financiero en 2008-2009, y el déficit comercial causado por la caída de los precios internacionales de muchos productos ante los bajos precios de producción en Asia. Este déficit gemelar causa la necesidad continuade conseguir recursos de crédito para mantener la operación del estado federal y de la misma industria local, que cada vez más se ve presionada por las compras en el extranjero.

De la deuda de los Estados Unidos se ha dicho mucho y poco se ha profundizado, por esto es claro comprender que la deuda quizá sea igual o un tanto mayor al PIB, pero esto se debe comprender como que la deuda de unapersona es igual a todos los ingresos que tiene en un año; es decir que la deuda no es igual a la riqueza de Estados Unidos ni mucho menos que la tenga que pagar toda el próximo mes; entonces no están quebrados ni han dejado de pagar deuda. Lo que paso es que el mercado perdió confianza en la solidez y pago puntual de la deuda norteamericana, causando un efecto en el mercado tan fuerte, que lairresponsabilidad de los políticos se sumó a la de la calificadora.

Esto tiene por lo menos dos líneas de efectos claras. La primera es que todos aquellos que veían los bonos del tesoro como una inversión sólida y segura, comenzarán a buscar otras alternativas de inversión, como ya está ocurriendo con el dólar. Esperamos que esta tendencia no vuelva hacia los commodities como ocurrió en 2005-2008porque causaría una inflación mundial por petróleo y alimentos que tendría serios impactos en todos los hogares del mundo, porque simplemente las compras frecuentes saldrían más caras. Adicionalmente los mercados emergentes con diferenciales de tasas se vuelven muy interesantes, lo cual podría causar una mayor revaluación.

El segundo efecto es el impacto en China. Esta nación es una de lasprincipales tenedoras de títulos de tesorería y ha visto como su inversión perdió valor en mercado en tan sólo un día.

Situación que lentamente tendrá connotaciones importantes como más presión inflacionaria, aumento de tasas de referencia y quizá una revaluación del yuang, la cual inevitablemente causará la revaluación de dólar por los cambios en la balanza comercial. Si esta situación se da,seguramente muchos países que tengan moneda sobrevaluada sentirán el impacto y quizá Colombia sienta un efecto en devaluación importante.

Así, un diferendo interno de los Estados Unidos y la extrema decisión técnica de una calificadora, tienen al mundo de cabeza, porque están forzando a que el libre mercado no sea libre y por ende sus consecuencias sean asimétricas, llevando a que en plena campañapresidencial de los Estados Unidos se pueda presentar una inflación como la de 2008 que cambiará el rumbo político de los americanos.

Es decir que en cualquiera de los casos, el peso colombiano se verá afectado y seguramente tengamos presiones inflacionarias en el mercado. Lo que nos deja ver que este fenómeno puede llegar a nuestros hogares pero no tenemos claro ni cuándo ni por cual camino:¿aumento del precio del pan o baja de precios de los televisores?


















YA MUY POCOS LES TIENEN FE A LAS AGENCIAS CALIFICADORAS
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