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CASO PRAÁ CTICO ANAÁ LISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS

Deseamos realizar un análisis comparativo de las cuentas consolidadas de dos empresas,
concretamente TELEFÓNICA e INDITEX para determinar si responden a nuestras preferencias de
inversión. Para ello disponemos de los últimos Balances y Cuentas de Resultados publicados por
estas dos empresas en sus Informes Anuales -que en estos momentos son loscorrespondientes al
ejercicio económico 2013-. Queremos elaborar un modelo que calcule determinados ratios y nos
muestre un primer diagnóstico de la salud financiera de estas empresas. Asimismo, estudiaremos
estos resultados para determinar si nos pudiera interesar invertir en ellas.
TRABAJO A REALIZAR:
1.- Copiar en una hoja de cálculo los Balances de Situación de ambas empresas tanto para el añoen
curso como los datos comparativos del año anterior. Tan solo tomaremos los datos agregados por
masas patrimoniales, de manera que la hoja, antes de introducir los datos numéricos podría quedar
como sigue:

2.- Una vez introducidos los datos, el primer control que deseamos que realice nuestro modelo
consistirá en un control de errores, es decir, asegurarnos de que no se han realizado errores enla
introducción de datos, y que por tanto, los Balances están cuadrados, es decir, el Total Activo en
cada año es igual al Total Pasivo.

Análisis de Sistemas. Casos de Contabilidad y Finanzas en Excel - 29
Margarita Labrador Barrafón. Dpto. Contabilidad y Finanzas. Universidad de Zaragoza

3.- A continuación vamos a realizar un sencillo análisis a través del cálculo de algunos ratios.Concretamente deseamos conocer el estado de liquidez de ambas empresas, su endeudamiento, así
como la rentabilidad financiera obtenida en los dos años de análisis.

Activo corriente
Ratio de liquidez

=
Pasivo corriente

Pasivo
Ratio de Endeudamiento

=
PN y Pasivo

Rdo. Ejercicio
Rentabilidad Financiera

=
Patrimonio Neto

4.- En este apartado vamos a calcular el Capital corriente (Fondo de maniobra) deambas empresas
para los dos años estudiados. A continuación deseamos que el modelo indique, mediante una
función condicional, la situación de liquidez de la empresa, es decir, si la empresa tiene un nivel de
liquidez adecuado o bien si existe un desequilibrio que puede llevar a la empresa a un concurso de
acreedores.

Capital corriente = Activo corriente – Pasivo corriente

5.- Aplicar formatos a laHoja de análisis mostrando los ratios de endeudamiento y rentabilidad
financiera en porcentajes, los valores del balance y la cuenta de resultados en formato euro, etc…

6.- Vamos a hacer un análisis de los ratios de las dos empresas para decidir, en función de una serie
de criterios, si el perfil de la empresa responde a nuestras preferencias de inversión. Los criterios
son los siguientes:
•

Elratio de endeudamiento debe situarse entre el 30% y el 70% -dado que por debajo del
30% se considera demasiado conservador y por encima del 70% se considera excesivamente
arriesgado-.

•

La rentabilidad financiera debe superar el 10%, al menos en uno de los años de estudio.
Análisis de Sistemas. Casos de Contabilidad y Finanzas en Excel - 30
Margarita Labrador Barrafón. Dpto. Contabilidad yFinanzas. Universidad de Zaragoza

En función de estos criterios, junto con la información sobre la situación de liquidez obtenida en el
punto 4, resolveremos el apartado en tres pasos:
1º) analizamos si el nivel de endeudamiento es correcto para cada uno de los años en las dos
empresas, si está entre los niveles indicados debe aparecer un mensaje de texto que indique
“Correcto”, en caso contrario elmensaje deberá indicar “Fallo”.
2º) si la rentabilidad financiera es mayor del 10%, al menos en uno de los dos años,
calcularemos la rentabilidad financiera media (promedio de las rentabilidades de los dos años), en
caso contrario queremos que muestre el valor 0. Aparecerá un solo valor para cada empresa.
3º) Por último, decidiremos si cada una de estas empresas es apta para realizar o no...