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APALANCAMIENTO (LEVERAGE)
DEFINICIÓN: CONSISTE EN EL MANEJO DE LOS COSTOS FIJOS OPERATIVOS Y FINANCIEROS, CON EL OBJETO DE ELEVAR LA RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS COMUNES.
Nota: competenciaperfecta el precio no es una variable; P = Ing. Medio= Ing. Marginal= Demanda. Minimizar costos fijos.









SUPUESTO:
Es valido el manejo de los costos fijos, si estos nos permitenincrementar las ventas.
El incremento de los costos fijos son validos, siempre y cuando se este produciendo y vendiendo por encima del punto de equilibrio.
PUNTO DE EQUILIBRIO:
UT = 0 (P*Q) –(Cv – Q) – CFT = 0
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Consiste en el manejo de los costos fijos financieros, con el objeto de elevar las utilidades por acción de los accionistas comunes. El grado deapalancamiento financieronos muestra la variación porcentual de las utilidades por acción, debido a una variación en los beneficios esperados antes de intereses e impuestos.

GAF = =
(EPS = utilidad poracción) (I = intereses) (Dp = Dividendos Preferentes)
(t = Tasa de impuesto a la renta)

Ejm: Con los datos del ejercicio anterior, determine:

a) Si se considera un pago de intereses de 1500.Determine el grado de apalancamiento financiero.

GAF = = 4
Por cada incremento de 1% en la EBIT, vamos a tener un incremento del 4% en las utilidades por acción.

b) Determine elapalancamiento financiero y el grado de apalancamiento financiero para pago de intereses de 1000, 1500, 1800 y 1900.










En resumen:

1) Cuanto mayor es la relación de los intereses en funciónde la utilidad operativa, mayor es el grado de apalancamiento financiero.

2) Cuanto mayor es el grado de apalancamiento financiero, mayor es el riesgo financiero del negocio, puesto que disminuye lautilidad neta y nos aproximamos al nivel de quiebra técnica (incapacidad de la empresa para pagar los intereses de las deudas a largo plazo).

APALANCAMIENTO OPERATIVO: Consiste en el manejo de...