Contabilidad Gubernamental

Mayo-agosto 2011

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La Gran Contracción de Estados Unidos:
Crisis Estructural o Financiera *
James M. Cypher
Resumen
La economía de Estados Unidos desde 2007 ha descrito una marcha
inestable. Sin que las políticas emprendidas puedan producir estabilidad
sólida para avanzar. Mediante un recuento de las crisis de alcance importante
como la del siglo XIX, de la década de los añossetenta, como la del siglo
XX, en la década de los años treinta, se plantea que la crisis en curso, la
economía como las políticas emprendidas no han sido las mas indicadas,
como la muestra el desempeño del crédito como del desempleo, aspectos
centrales de la recuperación.
Palabras Clave: Déficit público, políticas contracíclicas, historia de las
depresiones.
Abstract
Since 2007, the economy ofthe United States has followed a path of
instability, with the policies implemented until now insufficient to restore
the stability necessary for economic advancement. Through an examination
of past important crises in the 1870s and the 1930s, this article argues that in
the current crisis, the policies undertaken have been wholly inadequate, as
reflected in the performance of credit andunemployment, two fundamental
aspects of any possibe recovery.
Key Words: Public deficit, countercyclical policies, history of depressions

Introducción
El colapso de dos fondos de cobertura (hedge funds) administrados
por Bear Stearns en el verano de 2007 y el auge del mercado
accionario en ese otoño, señalaron que la economía de Estados
Unidos (US) iba camino hacia su peor contracción desdela Gran
Depresión de los años treinta. Después de un periodo de dos años
de creciente malestar económico, a partir de finales de 2009 se
*

Traducción del inglés al español de Eugenia Correa y Wesley Marshall.

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Análisis

No.9

volvió la norma en el país hablar con palabras felices acerca de la
“recuperación”, aún cuando en el país se perdían 352,000 puestos
de trabajo sóloentre junio y julio de 2010. Este enfoque ha sido
constante y fuertemente discutido, pues hacia noviembre de ese
mismo año la tasa de desempleo creció de forma significativa de
9.6 a 9.8%. Parece desearse que pase desapercibido, que el
promedio de desempleo de 9.7% de los primero once meses de
2010 de hecho excedió el nivel del año de la “crisis”, pues en 2009
fue 9.3% en promedio (Bureau ofLabor Statistics,2010).
Las noticias optimistas sobre la “recuperación” fueron nuevamente
minadas por una encuesta de diciembre de 2010 que reveló que la
mayoría de los ciudadanos piensan que todavía están peor que
cuando el Presidente B. Obama asumió la presidencia en enero de
2009 (Miller 2010). Para la mayor parte de la clase trabajadora y
de las familias de clase media, la riqueza sigueencogiéndose: los
valores inmobiliarios descendieron 1.7 billones de dólares (bdd)
mas en su conjunto en 2010, con las mayores caídas
proporcionales impactando áreas de clases trabajadores (Yu,
Gittelsohn, 2010).
Así, para la mayoría de la población la tan sonada recuperación
aún no existe. Sin embargo, las élites en el poder siguen
pavoneándose tratando de minimizar la cadena de eventos quecomenzaron en verano de 2007 cuando la información sobre las
profundidades del caos en los mercados financiero superapalancados empezó a conocerse. Según el análisis convencional, las
masivas intervenciones gubernamentales que comenzaron en 2007
-los programas de estímulo keynesiano de las administraciones de
Bush y Obama, el programa de TARP (rescate de Wall Street), y el
crédito sinprecedente otorgado por la Reserva Federal (Fed)deberían de reanimar la economía. Tal línea de análisis ignora los
problemas estructurales que fueron factores causales fundamen-

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tales que dieron surgimiento y ahora están prolongados -si no es
que profundizando-, la crisis actual.
Límites de la política expansionistas de G. Bush y B. Obama
Las intervenciones fiscales...