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Informe Macroeconómico ▪ junio 2012

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PANAMÁ

1. Rasgos generales de la evolución reciente
En 2011, la economía panameña creció un 10,6%, continuando con sumo vigor el
proceso de crecimiento que ha caracterizado al país en los últimos años, debido, en
gran parte, a los megaproyectos de infraestructura pública y privada. En una
perspectiva de largo plazo, Panamá ha crecido a una tasamedia anual del 7,3%
durante los últimos diez años.

Numerosos sectores registraron un vigoroso crecimiento en 2011, destacándose los de minería
(18,4%), construcción (18,2%), comercio (15,9%) y transporte y comunicaciones (13,7%). En
contraposición, el sector de la pesca mostró una fuerte caída en su actividad (21,9%),
fundamentalmente debido a fenómenos climáticos.
En coincidencia con losaltos niveles de actividad, las tasas de desocupación y de
desempleo abierto registraron un considerable descenso en 2011 y llegaron al 4,5% y el 2,9%,
respectivamente, mientras que la tasa de inflación medida por el cambio en el índice de
precios al consumidor (IPC) de diciembre de 2010 a diciembre de 2011 aumentó al 6,3%.
El déficit del sector público no financiero (SPNF) llegó al 2,3% delPIB en 2011
(1,9% en el año previo).
El déficit de la cuenta corriente llegó a un 12,7% del PIB, frente a un 10,8% en el año
previo. Los flujos de entrada de inversión extranjera directa (IED) alcanzaron un 9,1% del
PIB, comparado con un 8,8% en 2010.
2. La política económica
a)

Política fiscal

En 2011, el SPNF finalizó con un déficit de 703 millones de dólares, correspondiente
al 2,3%del PIB (frente a un 1,9% el año previo). Este resultado se enmarca dentro de la ley de
responsabilidad fiscal, que estableció un límite superior del 3% para 2011. Este límite fue
aprobado por la resolución num. 103 del Consejo de Gabinete, de junio de 2011, para hacer

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Comisión Económica para América Latina y el Caribe

frente a los gastos ocasionados por las inundaciones, aspectocontemplado en la mencionada
ley de responsabilidad fiscal. El déficit gubernamental se explica principalmente por un
aumento del gasto de capital del gobierno central (24,2%) debido a las obras de infraestructura
y, en menor medida, por un incremento del gasto corriente (8%). A su vez, el balance primario
registró un superávit del 0,1% del PIB, frente a un superávit del 0,8% en el año previo.Los ingresos tributarios en 2011 totalizaron 3.536 millones de dólares, un aumento del
14% nominal respecto de 2010, lo que representa un 11,4% del PIB (frente a un 11,6% el año
previo). En buena medida, la mayor recaudación es consecuencia de un incremento en los
ingresos tributarios indirectos, que aumentaron un 25% respecto del período previo, en tanto
que los ingresos directos se elevaronun 3,5%. Por su parte, los gastos totales del SPNF
aumentaron un 14,6% respecto del año previo. Este aumento obedece a una expansión en los
gastos del gobierno central, tanto corrientes (12%) como de capital (20,6%). Los gastos de
capital del SPNF en proyectos de infraestructura totalizaron 2.698 millones de dólares, lo que
representa un aumento del 20,6% respecto del año anterior y constituyeun 8,8% del PIB
(frente a un 8,4% en 2010). Los gastos corrientes se expandieron un 12% en 2011 (un 18,8%
del PIB frente al 19,4% en el año previo), debido a la continuación de los programas sociales
de transferencias condicionadas impulsados por la actual administración, entre los que se
incluye la puesta en marcha del programa de Beca Universal, el programa “100 para los 70”
(que otorga100 dólares mensuales a adultos mayores que no gozan de pensión social), el
programa Red de Oportunidades y las transferencias a los hogares entregadas en forma de
subsidio eléctrico y de gas licuado.
En 2011, el total de la deuda pública llegó al 41,4% del PIB (frente al 43,7% en 2010),
y se advierte una continuación de la tendencia observada en los últimos años de aumentar la
proporción de...