Dedos

EJERCICIO Nº 1
Comente las siguientes afirmaciones:
a. “El Modelo Mundell-Fleming no es útil en tanto es imposible lograr las metas
de equilibrio interno y externo al mismo tiempo”
A partir de que la balanza de pagos adquirió gran importancia para efectos de
Política Exterior de los países y para evaluar como se encuentra una economía en
relación al resto del mundo, el Modelo M-F hapermitido estudiar y establecer la
relación entre los mercados de bienes y los mercados financieros en uncontexto de
apertura. La idea inicial de Robert Mundell y Marcus Fleming en los años ´60 fue
construir un modelo para una economía abierta, que sea capaz de representar los
equilibrios interno y externo; y demostrar que se podía lograr demanera simultanea
el equilibrio interno y externo deun país. El Modelo parte del esquema IS- LM, el cual se
complementa con una representación formal de la balanza de pagos que incluye el
equilibrio externo. La posibilidad o imposibilidad de lograr el equilibrio
interno o externo, es precisamente el objetivo del Modelo M-F, en tanto
muestra que el equilibrio externo se aproxima a través de los lineamientos del
“Enfoque Monetario de laBalanza de Pagos”, por el cual dicha situación se alcanza
cuando la variación de las Reservas Internacional Netas (RIN) es igual a cero. Así, la
gran utilidad del modelo M-F está en que permite la búsqueda formalizada y el análisis de
la convergencia hacia el equilibrio de la producción, el tipo de cambio y las tasas de
interés.
b. “La condición Marshall-Lerner no se cumple en el corto plazo”
Enefecto, cuando se produce una devaluación uno de los primeros impactos ocurre en los
precios y no en las cantidades, las cuales se van ajustando más lentamente. Este proceso
es lento debido a que cuando los precios de las importaciones se elevan el consumidor
tarda en percatarse en ello y el tiempo que demore reconocer dicha situación. Esto quiere
decir, entonces, que la condición M-L deque una devaluación se reflejará en un
aumento del Saldo de la Balanza Comercial (SBC) la cual se ve mejorada sólo si
la suma de las elasticidades precio de las exportaciones e importaciones es mayor a uno.
De acuerdo a la evidencia, dada la condición M-L los efectos de una devaluación sobre la
mejora de la Balanza de Pago se observan en períodos mayores a un año.

EJERCICIO Nº 2
¿Verdaderoo Falso?. ¿Porqué?
“Una depreciación real de la moneda nacional tiene los efectos esperados en el mediano o largo
plazo, más no en el corto plazo, mostrándose un movimiento de las Exportaciones Netas en forma
de curva J
Esta afirmación es VERDADERA, su explicación tiene que ver el cumplimiento de la condición M-L,
la cual no muestra sus efectos en períodos menores a un año debido a lalentitud con la que los
consumidores se percatan del efecto de la devaluación y de los cambios en las cantidades
importadas/exportadas. Se espera entonces que en el corto plazo pueda existir un empeoramiento
de la balanza comercial después de la devaluación de la moneda nacional. Los precios se ajustan
primero y en un segundo momento, lo harán las cantidades y cuando eso suceda se revertirántales efectos (períodos mayores a un año), cumpiendose recién la condición M-L. Entre el corto y
mediano plazo, después de la devaluación, la Balanza (o exportaciones netas) van mostrando un
movimiento temporal que se conocer como la “Curva J”, la cual se muestra en la figura 2.1.

Exportaciones Netas (XN)



En el Gráfico Nº 2.1, inicialmente el equilibrio de exportaciones netas esXN = 0; la depreciación
de la moneda nacional se produce en el momento t = 0; y el primer efecto será la disminución de las
XN, pero esa disminución será sólo de corto plazo, puesto que de acuerdo a la curva “J”, estas
exportaciones netas empezarán a recuperarse en los períodos siguientes. En estricto, la curva J
nos dice que el efecto de una devaluación de la moneda nacional –en términos...