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Governo Federal Secretaria de Assuntos Estratégicos da

Presidência da República Ministro – Wellington Moreira Franco

carta de conjuntura
Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicos

GAP – Grupo de Análise e Previsões
Fundação pública vinculada à Secretaria de Assuntos Estratégicos da Presidência da República, o Ipea fornece suporte técnico e institucional às ações governamentais,possibilitando a formulação de inúmeras políticas públicas e programas de desenvolvimento brasileiro, e disponibiliza, para a sociedade, pesquisas e estudos realizados por seus técnicos.
Equipe Técnica Roberto Messenberg (Coordenador) Francisco Eduardo de Luna e Almeida Santos Leonardo Mello de Carvalho Maria Andréia Parente Lameiras Carlos Renato Bussinger Guerra Lucas Azeredo da Silva TeixeiraRenata Carvalho Silva

Presidente Marcio Pochmann Diretor de Desenvolvimento Institucional Fernando Ferreira Diretor de Estudos e Relações Econômicas e Políticas Internacionais Mário Lisboa Theodoro Diretor de Estudos e Políticas do Estado, das Instituições e da Democracia José Celso Pereira Cardoso Júnior Diretor de Estudos e Políticas Macroeconômicas João Sicsú Diretor de Estudos e PolíticasRegionais, Urbanas e Ambientais Liana Maria da Frota Carleial Diretor de Estudos e Políticas Setoriais, de Inovação, Regulação e Infraestrutura Márcio Wohlers de Almeida Diretor de Estudos e Políticas Sociais Jorge Abrahão de Castro Chefe de Gabinete Persio Marco Antonio Davison Assessor-chefe de Imprensa e Comunicação Daniel Castro
URL: http://www.ipea.gov.br Ouvidoria:http://www.ipea.gov.br/ouvidoria ISSN 1982-8772

Estagiários Felipe Guimarães Pinheiro José Bruno Ramos Torres Fevereiro Rodrigo Fernandes de Lima Thiago Machado dos Santos Equipe Ipeadata André Zolotar Sardinha Bianca Teixeira Cêa Marcos Hecksher

As opiniões emitidas nesta publicação são de exclusiva e inteira responsabilidade dos autores, não exprimindo, necessariamente, o ponto de vista do Instituto de PesquisaEconômica Aplicada ou da Secretaria de Assuntos Estratégicos. É permitida a reprodução deste texto e dos dados contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.

As seções desta carta foram produzidas com as informações existentes em 8 de abril de 2011.

SUMÁRIO

NÍVEL DE ATIVIDADE EMPREGO INFLAÇÃO SETOR EXTERNO ECONOMIA MONETÁRIA E FINANCEIRA FINANÇASPÚBLICAS INDICADORES*

5 19 23 27 35 43

* O anexo estatístico encontra-se no site www.ipea.gov.br com a íntrega da Carta de Conjuntura.

1 NÍVEL DE ATIVIDADE
De acordo com os dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Produto Interno Bruto (PIB) registrou crescimento de 0,7% na passagem entre o terceiro e o quarto trimestres de 2010, na série livre deinfluências sazonais. Com este resultado, que correspondeu a um avanço de 5,0% sobre o quarto trimestre de 2009, o PIB encerrou o ano com uma expansão acumulada de 7,5%, sendo esta a maior desde 1986 (ver gráfico 1.1). Por trás deste bom desempenho, deve ser destacado o forte dinamismo apresentado pela absorção interna,1 que avançou 6,7% na comparação entre o quarto trimestre de 2010 e o mesmo período doano anterior e 10,3% no acumulado do ano. Se por um lado a formação bruta de capital fixo (FBCF) cresceu 21,8%, elevando a taxa de investimento líquido para 18,4%, por outro, o consumo das famílias também acelerou em relação a 2009, encerrando o ano com uma expansão de 7,0%. Com isso, uma parte da demanda doméstica acabou sendo atendida pelo consumo de bens importados, contribuindo para aampliação do vazamento externo. Outro ponto que merece destaque foi a trajetória apresentada pelo PIB ao longo do ano passado. Após um primeiro trimestre onde registrou, em termos anualizados, uma expansão de 9,0%, o nível de atividade sofreu forte desaceleração, chegando ao fim do quarto trimestre num ritmo bem abaixo daquele verificado na média do ano. Este fato, associado a uma base de comparação...