Discurso pronunciado por josé manuel gonzález-páramo

Los primeros diez años de la Unión Monetaria Europea
Discurso pronunciado por José Manuel González-Páramo, miembro del Comité Ejecutivo del BCE Jornada de la Fundación para el Análisis y los Estudios Sociales (FAES) sobre Décimo Aniversario del Acceso de España al Euro Madrid, 19 de mayo de 2008
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I. Introducción
Señoras y señores,

Es para mí un honor y una gran satisfacción haber sidoinvitado a dirigirme a ustedes en esta Jornada que conmemora el décimo aniversario de la decisión del Consejo de la Unión Europea, según la cual once Estados miembros, incluyendo España, cumplían las condiciones necesarias para la participación en la tercera fase de la Unión Monetaria Europea y la adopción de la moneda única. Dicha decisión precedió en unos días a la constitución, en junio de1998, del Banco Central Europeo, que a partir del 1 de enero de 1999, asumiría la tarea de dirigir la política monetaria única de la nueva zona del euro. A pesar de que la transición plena al euro se completó sólo tres años más tarde, con la introducción física de los billetes y monedas, la decisión que hoy conmemoramos representó, sin duda, uno de los momentos más importantes de la historia de laintegración europea. Y al mismo tiempo, en el plano internacional, la creación del euro constituyó la reforma monetaria más audaz y de mayor calado desde las postrimerías de la Segunda Guerra Mundial, con la adopción del sistema de Bretton Woods. Quizás hoy valga la pena recordar que la idea de una moneda común no produjo inicialmente un entusiasmo unánime, sino que existió un cierto grado deescepticismo, aireado por algunos círculos del mundo académico y por autoridades de destacados países de la escena internacional. De un lado, estos críticos no consideraban que Europa reuniera las condiciones adecuadas de homogeneidad e integración económica entre los países candidatos potenciales que harían deseable la introducción de una moneda única y el desarrollo de una política monetaria común.Asimismo, se criticaba la ausencia de mecanismos para hacer frente a choques asimétricos, dado que si por una parte la política monetaria estaba definida para el conjunto de la zona del euro, por otra el Pacto de Estabilidad y Crecimiento venía a constreñír las políticas fiscales nacionales, siendo el tamaño del presupuesto de la Unión Europea (UE) claramente insuficiente e inapropiado para esepropósito. Ha de reconocerse que, a priori, ambas críticas contenían un grano de verdad. El éxito de la moneda única exigía algo más que la puesta en marcha de una política monetaria única creíble y transparente. El Tratado de Maastricht de 1992, además de establecer el marco institucional para la creación de la moneda única -que ha sido confirmado por el Tratado de Lisboa de 2007-, contenía una claralista de estas tareas adicionales; una lista breve pero de alcance considerable. La primera exigencia era profundizar en la integración financiera del área. La segunda, asegurar la disciplina y la capacidad de respuesta de las políticas presupuestarias nacionales. La tercera, garantizar la adaptabilidad requerida por el proceso de ampliación europea y el creciente papel internacional del euro. Y,por último, resultaba imperativo introducir las reformas estructurales necesarias para aumentar la flexibilidad y el dinamismo de las economías del área del euro. La conmemoración de los diez primeros años transcurridos desde la adopción del euro ofrece una ocasión inmejorable para realizar un repaso de los resultados en todos estos frentes, con el objetivo no sólo de evaluar los logros de lamoneda única europea, y, en particular, la experiencia de España en el euro, sino también con el ánimo de identificar los retos a los que todavía debemos enfrentarnos para hacer máximos los beneficios de la Unión Monetaria Europea.

II. Una política monetaria transparente y creíble
Permítanme comenzar refiriéndome al ámbito que me es más próximo: el de la política monetaria. El Tratado de...