disnorsa

 
 
 

 


 

 

 

 

 

 

 

 

 
UNIVERSIDAD
 DE
 PIURA
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
Ejercicios
 sobre
 FLUJO
 DE
 CAJA
 DIFERENCIAL
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 
Documento
 elaborado
 por
 el
 profesor
 David
 Alcázar
 Carpio
 para
 uso
 exclusivo
 del
 Área
 de
 Finanzas
 de
 la
 
Facultad
 de
 Ciencias
 Económicas
 y
 Empresariales
 de
 la
 Universidad
 de
 Piura.
 
 

METODOLOGÍA
 DE
 FLUJOS
 DIFERENCIALES
 

 
Para
  los
 análisis
  de
  Flujo
  de
  Caja
  Diferenciales,
  vamos
  a
  considerar
  que
  las
  empresas
  no
  tienen
  (ni
 
tendrá)
 crédito
 fiscal
 en
 iGV
 y
 que
 viene
 teniendo
 utilidades
 de
 manera
 sostenidas.
 

 
Ejercicio
 01:
 

 
“Terrenos
  S.A”,
  empresa
  donde
  usted  trabaja,
  compró
  un
  terrenito
  hace
  10
  años
  y
  se
  pagó
  por
  este
 
terreno
 la
 cantidad
 de
 S/.
 15,000.
 
 

 
Este
  terrenito
  lo
  tiene
  desocupado
  y
  actualmente
  no
  genera
  ningún
  ingreso,
  ni
  ningún
  costo
  a
  la
 
empresa.
 

 Le
 han
 ofrecido
 pagarle
 S/.
 60,000
 hoy
 día
 o
 S/.
 75,000
 dentro
 de
 dos
 años.
 
 

 
Financieramente
  ¿Cuándo
  es
  conviene
  vender
  el
  terreno,
  ahora
  o
  dentro
  de
  dos
  años,
  si
  la
  tasa
  de
 
descuento
 apropiada
 para
 la
 empresa
 es
 del 14%?
 
 

 

 
Ejercicio
 02:
 

 
“Inmobiliaria
 SAC”
 empresa
 donde
 usted
 trabaja,
 compró
 un
 local
 hace
 05
 años
 por
 S/.
 60,000.
 De
 los
 
cuales
 el
 50%
 correspondía
 al
 valor
 del
 terreno
 y
 el
 50%
 al
 valor
 de
 la
 construcción.
 

 “Inmobiliaria
  SAC”
  alquila
  en
  la
  actualidad
  este
  local
  como
  oficina
  y
  le
  genera
  un
  ingreso
  anual
  de
  S/.
 
20,000;
  y
  un
  egreso
  por
  concepto
  de
  mantenimiento
  del
  local
  S/.
  5,000
  que
  corre
  por
  cuenta
  de
 
“Inmobiliaria
 SAC”.
  
El
 actual
 arrendador
 le
 ha
 propuesto
 comprar
 este
 local,
 ofreciéndole
 S/.
 240,000
 si
 hacen
 la
 operación
 
hoy
  día
  o
  S/.
  320,000
  si
  la
  hacen
  dentro
  de
  cinco
  años.
  Se
  ha
  pactado
  que
  no
  habrá
  pago
  por
  lucro
 
cesante
 si
 se realiza
 esta
 transacción.
 
 

 
Financieramente
  ¿Cuándo
  es
  conviene
  vender
  la
  oficina,
  ahora
  o
  dentro
  de
  cinco
  años,
  si
  la
  tasa
  de
 
descuento
 apropiada
 para
 la
 empresa
 es
 del
 10%?
 Sustente
 numéricamente
 su
 respuesta.
 

 
Supuestos:
  
 La
 depreciación
 legal
 de
 las
 edificaciones
 es
 en
 30
 años.
 

 

 

 
Ejercicio
 03:
 

 
Evalúe
 financieramente
 la
 siguiente
 situación:
 

 
- Su
 empresa
 desea
 compra
 hoy
 un
 local
 comercial
 en
 
 S/.
 300,000.
 El
 20%
 corresponde
 al
 valor
 ...