Economiaa

DEUDA, DEFAULT Y CANJE (1976- 2005)-
Para entender la actual crisis económica de la Argentina, la peor de su historia, resulta necesario analizar una de sus principales causas: el endeudamiento público. A pesar de que los problemas de endeudamiento existen desde el nacimiento de la República. ( Pej: el emprestito del Baring en 1824), este artículo expresa la cronología de los hechos a partirde 1976, dada la envergadura del aumento de la deuda pública
La deuda pública nacional comprende las deudas del Gobierno Nacional y el BCRA (Banco Central de Reserva) así como los avales o garantías otorgadas a otras entidades que comprometan ejercicios futuros. Se excluyen las deudas de los estados provinciales y bancos públicos que no cuenten con un aval de la Nación.
1. ANTECEDENTES
Laexplosión del endeudamiento público argentino se produce durante la dictadura militar del General Rafael Videla (1976-1981), principalmente, bajo la gestión económica del Ministro Martínez de Hoz. En menos de 8 años, desde el 2 de abril de 1976 hasta la entrega del gobierno a Raúl Alfonsín a fines de 1983, el endeudamiento externo se multiplicó casi 6 veces, pasando de 8 mil a 45 mil millones dedólares. El pago de intereses creció de 1.6 a 6.8 mil millones de dólares anuales.
Expresado en términos relativos se pasó entre 1976 y 1983 de una deuda externa que equivalía a dos años de exportaciones a otra que representaba los ingresos de 6 años de exportaciones. A su vez, el pago de intereses aumentó su participación, pasando del 40% al 90% de las exportaciones,
La causa del endeudamientoargentino de ese periodo no puede ser entendida fuera del contexto mundial, en particular, el fenómeno generado por los llamados petrodólares.
A mediados de la década del 70 los bancos norteamericanos y europeos se encontraban rebosantes de liquidez como consecuencia del fuerte incremento del precio del petróleo, que pasó de 3 a 12 dólares el barril entre 1972 y 1974. Este aumento se tradujo en unfenomenal incremento del ingreso de los países exportadores de crudo, recursos que fueron mayoritariamente depositados en bancos occidentales. Para colocar esos fondos los bancos salieron a la búsqueda de clientes con buenas posibilidades de repago, condición medida a través de la ratio servicio de deuda y potencial exportador. Argentina era, por lejos, uno de los paises que mejor satisfacía estecriterio.
Los recursos provenientes del endeudamiento fueron malgastados. En lugar de traducirse en inversiones productivas se destinaron fundamentalmente a importaciones improductivas, desde armamentos a turismo en el exterior (“deme dos”) favorecidos por la política de apertura y “dólar barato” que implementaba el gobierno.
La tablita hermana mayor de la Convertibilidad fue el instrumento depolítica que con el propósito de controlar la inflación llevó a una fuerte sobrevaluación del peso y la consecuente perdida de competitividad de la economía que se tradujo en el fuerte ingreso de bienes del exterior. Entre 1975 y 1980 las importaciones pasaron de 4 mil a 10.5 mil millones de dólares, con déficits en cuenta corriente que superaron en 1980 y 1981 el 60% del valor de las exportaciones.La disponibilidad de divisas necesaria para implementar el modelo se obtuvo a través del endeudamiento público, principalmente de las empresas estatales [1]. Los responsables económicos de la dictadura y del FMI pretendieron justificar este fuerte endeudamiento como una vía necesaria para sostener una política de apertura económica.
Finalmente, al producirse el colapso el Estado asumió la deudaexterna contraída por las empresas privadas, lo que elevó el endeudamiento en más de 14 mil millones de dólares. Entre las empresas privadas favorecidas figuraron las filiales argentinas de sociedades multinacionales.
El desmanejo de la deuda durante esos años generó un proceso judicial, a partir de la denuncia hecha en 1982 por un periodista, Alejandro Olmos. El fallo del juez Ballestero,...