EL ENCUENTRO CON EL OTRO

De acuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) es una entidad pública autónoma, cuya finalidad es preservar la estabilidad
monetaria.
• Para el logro de este objetivo, el Banco ejecuta su política monetaria siguiendo un
esquema de Metas Explícitas de Inflación. La meta de inflación es 2,0 por ciento,
con un margen de tolerancia de un puntoporcentual hacia abajo (1,0 por ciento) y
hacia arriba (3,0 por ciento). Con ello, el Banco Central busca anclar las expectativas
de inflación en un nivel similar al de las economías desarrolladas y establecer un
compromiso permanente con la estabilidad de la moneda.
• La política monetaria tiene un carácter preventivo que busca adelantarse a las
presiones inflacionarias o deflacionarias.Adicionalmente, se toma en cuenta que la
inflación puede ser influenciada por factores que escapan del control de las acciones
del Banco Central, como pueden ser los choques de oferta o los de precios de
productos importados, por lo cual se pueden presentar desviaciones transitorias de
la inflación. Asimismo, el BCRP considera en sus evaluaciones el incremento anual
de precios al consumidor quese produce cada mes y no sólo el correspondiente a
diciembre de cada año.
• Dentro de un cronograma anunciado, el Directorio del BCRP decide todos los meses el
nivel de la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamos interbancarios.
Esta tasa de interés se constituye en la meta operativa de la política monetaria, la
cual afecta con rezagos y por distintos canales a la tasa deinflación. Por ello, esta
tasa se determina con base en proyecciones y simulaciones macroeconómicas.
• Adicionalmente, el Banco Central ejecuta medidas preventivas para resguardar la
estabilidad financiera y los mecanismos de transmisión de la política monetaria.
Así, mediante la intervención cambiaria, se busca reducir la volatilidad excesiva
del tipo de cambio y acumular reservasinternacionales, lo cual desarrolla fortalezas
ante eventos negativos en una economía con un todavía elevado porcentaje de
dolarización financiera. El Banco Central maneja además otros instrumentos de
política monetaria, con los que puede afectar de manera más directa a los volúmenes
de liquidez, como son los casos de los encajes en moneda nacional y en moneda
extranjera, y así evitar excesos orestricciones en la evolución del crédito.
• Las proyecciones que sustentan las decisiones de política monetaria se difunden en
el Reporte de Inflación con la finalidad de mostrar la consistencia de las medidas
adoptadas y buscar que las expectativas de los agentes económicos tomen en
cuenta estas previsiones. Asimismo, el BCRP difunde el análisis de los factores de
riesgo que pueden ocasionardesviaciones en las variables económicas proyectadas.
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
Resumen
i. La economía mundial ha mantenido un ritmo de expansión moderado en lo que va
del año y se estima una recuperación más generalizada para los años 2014 y 2015.
Así, se proyecta que el PBI mundial crecería 2,9 por ciento en 2013, 3,6 por ciento
en 2014 y 3,8 por ciento en 2015.
ii. En el periodoenero-octubre, el Producto Bruto Interno creció 4,9 por ciento, menos
que en el mismo periodo del año 2012. La demanda interna registró una tasa de
crecimiento de 6,0 por ciento, por encima del crecimiento del PBI.
Se ha revisado la tasa de crecimiento proyectada del PBI de 5,5 a 5,1 por ciento
para el año 2013 respecto al Reporte de setiembre. Esta modificación se explica por
el menor dinamismode la demanda interna, principalmente por el deterioro de las
expectativas de inversión, y por la revisión a la baja del crecimiento mundial.
Para los años 2014 y 2015 se ha revisado las proyecciones de crecimiento del PBI de
6,2 a 6,0 por ciento y de 6,7 a 6,5 por ciento, respectivamente. Para 2015 se prevé
una aceleración del crecimiento debido a la entrada en operación de proyectos de...