El Golfista

Caso: El Golfista
Julio es un egresado del programa de administración con mención en finanzas y obtuvo un MBA en una universidad estadounidense. Desde muy niño, ha practicado el golf y habla muy bien el idioma inglés. Actualmente trabaja en Finance Internacional Group (Empresa de Consultoría Financiera) como asesor junior. Mr Tanaka es el nuevo director de operaciones de Toyota del Perú y unbuen jugador de golf. El señor Rodriguez, presidente de la consultora, le ha solicitado a Julio que le explique al señor Tanaka la operatividad de los mercados financieros en el Perú y de sus instituciones.
El señor Tanaka, como funcionario ha desempeñado el mismo cargo en diferentes países del Pacto Andino. Cuenta con ciertos ahorros que espera invertir a través de Finance International, que,además de ser empresa de consultoría, está autorizada para operar como una sociedad agente de bolsa (SAB).
El señor Tanaka tiene una serie de preguntas y ha remitido vía correo electrónico el siguiente cuestionario:
1. ¿Qué es un mercado financiero?
El mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema electrónico donde se intercambian activos financieros o se ponen en contacto los demandantes ylos ofertantes del activo y es donde se fija un precio público de los activos por la confluencia de la oferta y la demanda. Estos mercados existen cada vez que una transacción se efectúa.

2. ¿Cómo se diferencian los mercados financieros de los mercados de activos físicos en el Perú?
El mercado de activos físicos es llamado también tangible o de activos reales, se negocian bienes comocomputadoras, alimentos, muebles, autos, etc. y no están representados en valores.
Los mercados de activos financieros son acciones, bonos, letras hipotecarias, factoring, etc., pueden ser definidos como activos intangibles.

3. ¿Cuál es la diferencia entre el mercado de dinero y el mercado de capitales?
Un mercado de dinero es de corto tiempo, menos de un año, son creados por una relación intangibleentre ofertantes y demandantes, negocian con fondos de corto plazo.
El mercado de capitales es de largo plazo y de acciones corporativas, son creados por un número de instituciones y contratos que permiten a los ofertantes y demandantes realizar transacciones de largo plazo.

4. ¿Cómo está conformado el mercado de dinero en el Perú?
En el Perú, el mercado de dinero se caracteriza por ser unmercado con participación mayoritaria de bancos.

Ejemplos:
Depósitos a plazo overnight
Depósitos a plazo menores a un año
Operaciones de cambio
Productos derivados: forward, swap, opciones, entre otros

El funcionamiento de los depósitos overnight es el siguiente, estos préstamos overnight se realizan telefónicamente o a través de una plataforma electrónica en donde los interesadosintroducen sus posturas como ofertantes o demandantes de fondos con las tasas de interés que están dispuestos a cobrar o pagar.
Es un mercado al que las instituciones financieras recurren para prestarse fondos entre ellas y por lo tanto, actúa como un estabilizador automático que canaliza los excedentes de liquidez hacia las instituciones cortas de fondos de manera que el sistema financiero funcione sinproblemas para atender sus obligaciones.
El Banco Central de Reserva del Perú ejecuta su política monetaria a través de operaciones que inyectan o retiran liquidez del mercado interbancario, de manera que la tasa de interés de las operaciones overnight, que realizan las instituciones financieras durante el día se sitúe en el nivel de la tasa de referencia, la que a su vez es consistente con lametas de inflación.
Ejemplo, en la crisis financiera internacional del 2008, nuestro sistema financiero experimentó una notoria reducción del volumen y número de operaciones interbancarias (aproximadamente 2 puntos porcentuales), con un consecuente incremento significativo en las tasas de interés de las operaciones overnight y donde obviamente las instituciones más pequeñas fueron las más...