finanzas corporativas

Litorama, S.A. de C.V.
Litorama es una pequeña litográfica fundada en 1985 por el Sr. Báez, quien a la fecha sigue siendo el accionista mayoritario y director general. La empresa se dedica a larealización de trabajos litográficos que van desde tarjetas de presentación hasta revistas de tiraje pequeño, siendo sus principales clientes laboratorios farmacéuticos, los cuales constantemente tienenque hacer folletos para promover sus productos con farmacias y médicos. Tradicionalmente estos folletos son impresiones a color sobre opalina (cartulina de alta calidad) y un acabado a base de unapelícula de barniz para proteger la tinta y dar mejor vista al trabajo. Sin embargo, hoy en día la gran mayoría de la industria farmacéutica del país se encuentra en manos de laboratorios extranjeros,quienes exigen acabados plastificados (como las pastas de los libros) y no con película de barniz.
Litorama no tiene maquinaria para poder realizar dichos terminados y corre el riesgo de quedar fueradel mercado; por lo tanto, el Sr. Báez está evaluando algunas alternativas que son las siguientes:
Comprar una plastificadora con un costo de $1,350,000 para lo cual el banco le ofrece un créditosobre saldos insolutos por 10 años a una tasa fija del 27% anual (el principal se amortiza una décima parte cada año). La máquina se puede depreciar a 15 años en línea recta, los costos de operación seestiman en $350,000 al año y se estima un valor de rescate de $660,000 al final del décimo año-
Arrendamiento Financiero:
Una arrendadora ofrece la siguiente alternativa: pagos anuales de $436,675.64(correspondientes a una tasa del 30% sobre el precio de $1,350,000. Sólo la parte de intereses en el pago es deducible). Gastos de operación de $300,000 anuales, ya que el servicio lo absorbe laarrendadora. Depreciación a 15 años en línea recta (sobre $1,350,000 correspondiente al precio de la máquina). Valor de rescate al final del décimo año de $660,000
¿Qué alternativa conviene a la...