finanzas tema 5

Capítulo quinto: Contenido.
La valoración en Finanzas se resume en el gráfico adjunto. En el capítulo anterior convertíamos las decisiones a tomar en la empresa en las variaciones de cash flows que generán en la misma, es decir, en tesorerías. En este capítulo realizamos un segundo paso al convertir las anteriores tesorerías en rentabilidad (para las inversiones) o coste (para lasfinanciaciones).
Esta conversión la realizaremos con ayuda de los criterios clásicos de valoración: Valor Capital (o Valor Actual Neto), Tanto Interno de Rendimiento y Plazo de Recuperación. Haremos especial hincapié en sus significados económicos.


Así, los criterios clásicos permiten resumir toda la información financiera, dada por las dimensiones financieras de los proyectos, en rentabilidadsi tratamos una inversión y coste si es una financiación, tal como muestra la siguiente figura:

















Previamente a la definición de los criterios deberemos estudiar el valor del dinero en el tiempo, y su homogeneización refiriendo todas las cifras al momento inicial, con ayuda de los conceptos de actualización y capitalización.

DecisiónΔ∇Cash-flows

Δ∇Rentabilidad

Δ∇ cotización

Δ∇ Objetivo
Financiero

Aplicación de los Criterios clásicos de valoración:

Valor Capital o Valor Actual Neto (VAN) y Tanto Interno de Rendimiento

Si todas las variables están definidas a precios de mercado, el Valor capital proporciona el incremento de cotización

Objetivo

del tema 5




1. La actualización de rentasanuales, periódicas y postpagables. Interés compuesto.

Caso 5.1.1. La actualización. Cuantía de dinero equivalente en el tiempo.
Le va a prestar a un amigo en este momento 100 euros, para que se lo devuelva justo a los dos años. La rentabilidad que Vd desea obtener con sus inversiones es del 15% anual. ¿qué cuantía de dinero tendrá que devolverle su amigo?





Caso 5.1.2. Laactualización.
Su abuelo le dejó en el testamento 200.000 euros, que cobraría cuando cumpla los 21 años. Suponga que ahora tiene 18 años y quiere rescatar ese dinero. Va al Banco y éste le acepta darle una cuantía de dinero ahora a cambio de quedarse con el derecho a cobrar el depósito dentro de los tres años. El Banco le cobra por el adelanto un 7% anual, ¿Cuánto recibirá en este momento?Caso 5.1.3. La actualización.
Actualice al momento 0 la siguiente renta anual, dada en u.m., y a un tipo de interés de 10%:















Caso 5.1.4. La actualización.
Actualice al momento 0 la siguiente renta anual, a un tipo de interés de 10%:










+150 u.m.

0 1 2 34 años

+150 u.m.

+150 u.m.

+150 u.m.




Caso 5.1.5. La compra de un coche.
Va a comprase Vd un coche cuyo precio asciende a 15.000 euros. El vendedor le proporciona dos opciones:
Pago al contado y le hace un descuento del 8%,
Una entrada de 5.000 euros y el resto en 5 anualidades de 2.000 euros a final de cada uno de los próximos años.Supuesto que Vd cuenta con el dinero, pero lo tiene invertido a largo plazo al 3,5% de interés, determine cual sería la decisión óptima para el pago del coche de las dos que le propone el vendedor.







Caso 5.1.6. El cupón de la ONCE.
En la figura adjunta tiene Vd un cupón de la ONCE cuyo primer premio asciende, según ellos, a 1.800.000 euros si acierta las cinco cifras en elmismo orden, así como la bola especial.
En realidad, el premio se lo entregan, tal como dice la información, en 25 anualidades de 72.000 euros cada una de ellas, comenzando la primera en el mismo momento de obtener el premio. Supuesto que Vd quisiera el dinero en un solo pago en el momento del premio, determine cuanto le ha tocado realmente. Es decir, ¿Cuánto le daría un Banco en el...