fiscal

¿Resulta adecuada la composición del
ajuste fiscal aprobada por el gobierno
español para el periodo 2012-2014?

11OCT2012 (en http://blogaldeaglobal.com)
Vicente Esteve

La reducción del déficit público total del -8,5% del PIB en 2011 al -2,8% del PIB en
2014 exige un proceso de consolidación fiscal impresionante. En concreto, el ajuste
fiscal aprobado para el periodo 2013-2014 por elConsejo de Ministros el 3 de
agosto pasado supone 38.956 millones de euros para 2013 y 50.075 millones de
euros para 2014, ajuste adicional al aprobado para 2012 (13.118 millones). En total,
102.149 millones de euros.

Con más detalle, el Gobierno de España ya ha presentado los presupuestos
generales del Estado para 2013, unas cuentas marcadas de nuevo por un política
fiscal restrictiva cuyoobjetivo es alcanzar un objetivo del déficit público total
(incluido los intereses de la deuda) del -4,5% del PIB. Esta es la cifra para 2013 que
España comprometió en el plan presupuestario bianual 2013-2014 remitido a

Bruselas el pasado 3 de agosto, donde se contempla un ajuste fiscal mixto que
combina un aumento de ingresos públicos y un recorte del gasto público por una
cifra total de38.956 millones de euros (hacer clic sobre el gráfico para verlo más
grande). De este montante, 15.069 corresponden a medidas tributarias tendentes a
aumentar los ingresos públicos (de los que casi un 70 % corresponderán a la
reciente subida del IVA) y el resto, 23.887 millones de euros, se centran en la
reducción del gasto público. Para 2014 el Gobierno preve continuar con el mismo
tipo depolítica fiscal restrictiva mixta: 50.075 millones de euros, de los cuales
15.425 millones son medidas tributarias y el resto, 34.650 millones de euros, siguen
en la línea de reducción del gasto público. Por último, para 2012 (primer año de
Gobierno) el ajuste fiscal previsto es de 38.956 millones de euros, con una
combinación mixta de ajuste fiscal de 15.069 de aumento de ingresos públicos yde
23.887 millones de caída del gasto público.
En síntesis, el ajuste fiscal aprobado para el trienio 2012-2014 sería de 102.149
millones de euros, de los cuáles 35.479 millones vendrían a través del aumento de
la recaudación impositiva por aumento de impuestos (34,7% del total), mientras
que el resto de la consolidación presupuestaria lo aportaría la reducción del gasto
público por unmontante de 66.680 millones de euros (65,3% del total).
¿Resulta adecuada una composición del ajuste fiscal que combina un aumento de
los ingresos públicos (fundamentalmente por la vía de subidas de los impuestos) y
una reducción del gasto público? La respuesta de la literatura económica empírica
disponible es que no resulta adecuada ni conveniente.
Los posibles efectos negativos sobre elcrecimiento económico provocados por
rápidas reducciones de los déficit públicos y de los stock de deuda pública —
conocidos como “ajustes fiscales” o “procesos de consolidación fiscal”— están de
máxima actualidad en muchos países de la OCDE y, especialmente, en el caso de
EE.UU., Japón y algunos países periféricos de la zona del euro, incluida España.
Los trabajos seminales de Giavazzi y Pagano(1990) y de Alesina y Perotti (1995) y
las extensiones recientes de Alesina y Ardagna (2010, 2012), muestran que son
posibles los ajustes fiscales que produzcan una ligera o nula caída significativa de la
producción (y en algunos casos pueden ser expansivos si aparecen los llamados
efectos “no keynesianos”). La clave del éxito está en que los ajustes fiscales estén
basados en reducciones del gastopúblico (especialmente gasto público corriente) y
no en subidas de impuestos.
Por un parte, el trabajo empírico reciente de Alesina, Favero y Giavazzi (2012)
amplia la evidencia empírica previa utilizando los planes de ajuste fiscal
plurianuales (que tenían como objetivo una reducción significativa del déficit
público y del stock de deuda pública) de 17 países de la OCDE durante el periodo...