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Pronóstico Euro Q3 2014


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¿Ha hecho lo suficiente el BCE para evitar que el euro caiga?
Escrito por Christopher Vecchio, analista de divisas y Jamie Saettele, estratega de divisas senior de DailyFX.com

Después de semanas y meses de eterna especulación, el Banco Central Europeo cumplió su promesa acerca
de tomar medidas de fondo en cuanto a las políticas en sureunión del mes de junio. Sin embargo, en vista
de la capacidad de recuperación del euro como consecuencia de las nuevas y no convencionales medidas, se
debe plantear la pregunta: ¿Hizo el BCE lo suficiente para mantener el euro con tendencia bajista?
Evidentemente, el mercado está tomando las acciones del BCE como una señal que ellos están dispuestos
hacer lo que sea necesario para ayudar a alentarlos préstamos y así el crecimiento en la región; pero no
necesariamente debilitando al euro. En base a esto, el euro se ha mantenido elevado mientras que las tasas
EONIA se han desplomado. La tasa de préstamo interbancaria overnight se cayó a 0.01% a mediados de
junio, en línea con los esfuerzos del BCE de debilitar la tasa de interés, cayendo a niveles muy bajos incluso
en territorionegativo. La liquidez da señales de ser abundante y el riesgo está siendo visto como algo
distante a las probabilidades, continuamente conduciendo el dinero real dentro de la Eurozona (Lo cual ha
sido un proceso continuo en los últimos meses y años). La flexibilización cuantitativa, la mayor amenaza
posible para el euro, es vista como un paso muy poco probable a tomar durante el Q3 ya que algo muypoco
probable ya que el empuje del BCE hacia la revisión de su calidad de activos, el test de stress en la Eurozona
está previsto para finales de octubre.
Con el rendimiento de los bonos de Europa cayendo (precios aumentando), el precio de las acciones
aumentando, y el euro permaneciendo elevado después del reunión del BCE, podemos a lo menos
conjeturar que los inversionistas no estánabandonando la región completamente a pesar de que un régimen
de tasa de interés negativo barre toda la región. Los participantes del mercado están más interesados en el
desenvolvimiento del precio, ya que este últimamente será el determinante de que hará próximamente el
BCE. Especulaciones giran más alrededor de la Reserva Federal que del BCE, y este será el principal
conductor del par EURUSD en eltercer trimestre del 2014.

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EURUSD podría estar listo para moverse fuera de su rango del 2014.

El rango del EURUSD ha estado reducido a 1.3476 – 1.3993. Las semanas que ha hecho los máximos y
mínimo comprenden del 80% de este rango. En otras palabras, los operadores han estado girando sin
muchas señales. Hay señales que el máximo de mayo fue el más importante.
Primero,el quiebre bajo el 1.3672 fue el primer quiebre de un pívot bajo con fuerza de izquierda y derecha
de 4 (4 semanas incluidos el nivel más bajo) desde el rally que comenzó en 2012. También, el máximo
semanal (semana finalizada el 9 de mayo) se amplió con características especificas con otros importantes
máximos. Estas características son un máximo de 52 semanas, principal reversión (semanal) yel RSI bajo 60.
Esto solo ha sucedido 5 veces desde que el euro fue introducido; las semanas que terminaron el 20/2/2004,
9/6/2006, 18/7/2008 (máximos de todo el tiempo), y 6/5/2011. En el 2004, el EURUSD cerró la reversión
semanal en 1.2513 e hizo sus mínimos de los últimos 2 meses después en 1.1757. Los máximos del 2008 y
2011, aún están vigentes. Solo la reversión del 2006 falló enidentificar el principal nivel máximo. Una vez
que el máximo fue quebrado, EURUSD estuvo en racha. Con esto en mente, yo estoy inclinado para adoptar
un sesgo bajista siempre que el máximo de mayo este vigente.
Las resistencias están agrupadas entre 1.3750 y 1.3840. Un doble techo podría gatillarse sobre un quiebre
bajo 1.3476 y el patrón podría rendir un objetivo de 1.2968. Este nivel está en...