FORMULACIÓN DE POLÍTICA MONETARIA






Maestría en Finanzas Corporativas y Riesgo Financiero
Macroeconomía
Ensayo final


Tema:
Formulación de Política Monetaria

Profesor: Sergio Chion

Alumno: Ruth Buendía Mosqueira




Lima, 28 de octubre de 2013
Nota Técnica
Ensayo: Formulación de Política Monetaria
Programa: Maestría en Finanzas Corporativas y Riesgo Corporativo
Fecha: 28 de octubre de 2013
Tema 1:Política monetaria (Pág. 3)
Los bancos centrales y su actuación en el ámbito macroeconómico, así mismo, se menciona las principales funciones de estos, en el mediano y largo plazo.
Tema 2: Conducción de la política monetaria (Págs. 4 y 5)
El uso de metas explicitas de inflación unido a la capacidad de los bancos centrales para definir su política externa. Se incluye; por ejemplo , la metaestablecida en el Perú por el BCRP.
Tema 3: Actuación de los bancos centrales frente a situaciones de incertidumbre en el ambiente macroeconómico (Págs. 6, 7,8 y 9)
Se explica la actuación de los bancos frente a un ambiente de incertidumbre, puntualmente dos casos: a) La Fed bajo la dirección de Paul Volcke en 1979 y b) La crisis Hipotecaria en Estados Unidos del 2008 y las repercusiones en américaLatina.
Tema 4: Conclusión (Pág. 10)
Conclusión en base a lo expuesto anteriormente. Adicionalmente, se cita como ejemplo una publicación del diario gestión sobre el posible cambio de política monetaria de la FED.
Formulación de política monetaria
Antiguamente los bancos comerciales actuaban sin que existiera una autoridad central que los controlara y regulara. Desde fines del siglo XIX ydurante el siglo XX se sucedieron varias crisis financieras, con lo que se entendió que el sistema financiero era inestable y que se requería una autoridad por encima del mismo. En la actualidad todos los sistemas financieros funcionan con una Autoridad Monetaria que lo ordena, la que comúnmente es el Banco Central. Así, en Perú existe el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), en Estados Unidosla Federal Reserve (Fed) y en Europa Unida el Banco Central Europeo. Los Bancos Centrales no proporcionan servicios bancarios a los ciudadanos ni para los negocios, sólo proporcionan servicios a los bancos comerciales.
Un banco central debe conducir la política monetaria del país mantener bajo el nivel de inflación, preservar el valor de la moneda y mantener el pleno empleo. (Guillén & Fuentes,2010, pág. 177)
En el ámbito macroeconómico y en un horizonte de mediano y largo plazo, es función básica de los bancos centrales velar por la estabilidad de la moneda. Desde este punto de vista, el objetivo se interpreta normalmente como la mantención de una tasa de variación del nivel de precios baje y estable.
El propósito de disminuir la tasa de inflación y mantenerla en niveles del mundodesarrollado obedece primordialmente al consenso que existe en torno a las ganancias de eficiencia y bienestar que se consiguen bajo condiciones macroeconómicas estables.
El algunas oportunidades los objetivos de inflación y de cuenta corriente son complementarios en el sentido de que un mismo cambio en el instrumento de política macroeconómica permite avanzar la consecución de ambos. En otrasoportunidades, sin embargo, los objetivos pueden competir entre sí, lo que impone restricciones a la política monetaria. Esto requiere de un ordenamiento de prioridades por parte del Banco Central, pues no todos los objetivos son alcanzables al mismo tiempo. En otras palabras existe una constante evolución en los distintos conflictos que enfrenta el diseño de política económica, lo que a su vezmodifica la prioridad de los distintos objetivos. Es así como en tiempos de mayor holgura externa se puede avanzar más resueltamente en el control inflacionario y en tiempos de mayor estrechez cabe considerar avances modestos. (Massad & Patitillo, 2000, pág. 665)
El uso de metas explicitas de inflación va unido a la capacidad de los bancos centrales para definir su política monetaria sin presiones...