Fundamentos Financieros
Páginas: 8 (1766 palabras)
Publicado: 9 de julio de 2012
Segundo trabajo grupal
Finanzas II
Fundamentos de administración financiera Scott Besley/Eugene F. Brighan
Problema Integrador
7-26. Robert Campbell y Carol Morris son los vicepresidentes de Mutual of Chicago Insurance Company. Son codirectores de la división de administración del fondo de pensiones de la empresa. Un nuevo e importante cliente ha pedido a Mutual of Chicago presente unseminario de inversiones para ilustrar el proceso de evaluación de acciones, entonces Campbell y Morris le han pedido a usted que analice a Bon Temps Company, una gerencia de empleo suministra operadores de procesamiento de palabras y programadores de cómputo para los negocios con fuertes cargas de trabajo temporales. Usted debe contestar las siguientes preguntas:
a) ¿Cuál es la diferencia entreacciones comunes y acciones preferentes?¿Cuáles son algunas características de estos tipos de acciones?
La diferencia principal es que las acciones preferentes son semejantes a los bonos y también a las acciones comunes. Al igual que los bonos tienen un valor nominal, pero si sus dividendos (preferentes) no se alcanzan, los directivos pueden omitirlos (o "pasarlos") sin llevar a la empresa a laquiebra.
b) ¿Cuál es la diferencia entre una empresa privada y una pública? ¿Cómo se identifican estos dos tipos de empresas
La diferencia principal es su tamaño. Algunas empresas son tan pequeñas que sus acciones comunes no se comercializan de manera activa y son de pocos propietarios, tales empresas son de propiedad privada, o empresas cerradas, y sus acciones se denominan accionescerradas. Lo opuesto vendría a ser las empresas grandes (públicas) que poseen un gran número de inversionistas
c) ¿Qué es una acción clasificada? Cuando se hace pública, ¿por qué una pequeña empresa puede designar algunas de sus acciones circulantes como "acciones de los fundadores"?
Las acciones clasificadas son Acciones comunes que tienen una designación especial, como Clase A y Clase B.Al hacerse pública la empresa, sus acciones Clase A se venden al público y pagan dividendos, pero estas acciones no tienen derecho de voto hasta “algunos” años después de su emisión. Las acciones Clase B, que conservaron los fundadores de la empresa, tuvieron pleno derecho de voto durante “esos” años
d)
a. Escriba una fórmula que se pueda usar para valuar cualquier acción, sinimportar su patrón de dividendos
^P=D1(1+rs)1+D2(1+rs)2+…Dn(1+rs)n
b. ¿Qué es una acción de crecimiento constante?, ¿cómo se valúa una acción de crecimiento constante?
Es una acción cuyos dividendos crecen a una tasa g constante, se valúa mediante el modelo de Gordon
^P=D1rs-g
c. Qué sucede si el crecimiento es constante Y g > rs? ¿Muchas acciones
tendrán g >rs?
Si g > rs, el precio y la tasa de interés tendrán una relación inversa: si la tasa de
interés disminuye, el pecio sube y viceversa.
Si g > rs, no tendría lógica.
e) Bon Temps tiene una emisión de acciones preferentes circulantes que paga
a los accionistas un dividendo igual a $10 por año. Si la tasad e rendimiento
requerida para esta acción es 8 por ciento,¿cuál es su valor de mercado?
D=10 , ^Rs=8%=.08 , Po = ?
Po = DRs= 10.08=125
f) Suponga que Bon Temps es una empresa con crecimiento constante cuyo último dividendo (D0 que se pagó ayer) fue de $ 2.00 y cuyo dividendo se espera que crezca indefinidamente a una tasa de 6 por ciento. La tasa de rendimiento apropiada para la acción de Bon Temps.
Datos:
D0=2
g = 6%
r =16%1) ¿Cuál es el flujo de dividendos esperado de la empresa durante los siguientes tres años?
año 1=21.06 =2.12
año 2=21.062=2.247
año 3=21.063=2.382
2) ¿Cuál es el precio actual de las acciones de la empresa?
Modelo de gordon
P0=D1r-g= 2(1.06)0.16-0.06=21.2
3) ¿Cuál es el valor de las acciones esperado dentro de un año a partir de ahora?
Como me piden el valor esperado un año...
Finanzas II
Fundamentos de administración financiera Scott Besley/Eugene F. Brighan
Problema Integrador
7-26. Robert Campbell y Carol Morris son los vicepresidentes de Mutual of Chicago Insurance Company. Son codirectores de la división de administración del fondo de pensiones de la empresa. Un nuevo e importante cliente ha pedido a Mutual of Chicago presente unseminario de inversiones para ilustrar el proceso de evaluación de acciones, entonces Campbell y Morris le han pedido a usted que analice a Bon Temps Company, una gerencia de empleo suministra operadores de procesamiento de palabras y programadores de cómputo para los negocios con fuertes cargas de trabajo temporales. Usted debe contestar las siguientes preguntas:
a) ¿Cuál es la diferencia entreacciones comunes y acciones preferentes?¿Cuáles son algunas características de estos tipos de acciones?
La diferencia principal es que las acciones preferentes son semejantes a los bonos y también a las acciones comunes. Al igual que los bonos tienen un valor nominal, pero si sus dividendos (preferentes) no se alcanzan, los directivos pueden omitirlos (o "pasarlos") sin llevar a la empresa a laquiebra.
b) ¿Cuál es la diferencia entre una empresa privada y una pública? ¿Cómo se identifican estos dos tipos de empresas
La diferencia principal es su tamaño. Algunas empresas son tan pequeñas que sus acciones comunes no se comercializan de manera activa y son de pocos propietarios, tales empresas son de propiedad privada, o empresas cerradas, y sus acciones se denominan accionescerradas. Lo opuesto vendría a ser las empresas grandes (públicas) que poseen un gran número de inversionistas
c) ¿Qué es una acción clasificada? Cuando se hace pública, ¿por qué una pequeña empresa puede designar algunas de sus acciones circulantes como "acciones de los fundadores"?
Las acciones clasificadas son Acciones comunes que tienen una designación especial, como Clase A y Clase B.Al hacerse pública la empresa, sus acciones Clase A se venden al público y pagan dividendos, pero estas acciones no tienen derecho de voto hasta “algunos” años después de su emisión. Las acciones Clase B, que conservaron los fundadores de la empresa, tuvieron pleno derecho de voto durante “esos” años
d)
a. Escriba una fórmula que se pueda usar para valuar cualquier acción, sinimportar su patrón de dividendos
^P=D1(1+rs)1+D2(1+rs)2+…Dn(1+rs)n
b. ¿Qué es una acción de crecimiento constante?, ¿cómo se valúa una acción de crecimiento constante?
Es una acción cuyos dividendos crecen a una tasa g constante, se valúa mediante el modelo de Gordon
^P=D1rs-g
c. Qué sucede si el crecimiento es constante Y g > rs? ¿Muchas acciones
tendrán g >rs?
Si g > rs, el precio y la tasa de interés tendrán una relación inversa: si la tasa de
interés disminuye, el pecio sube y viceversa.
Si g > rs, no tendría lógica.
e) Bon Temps tiene una emisión de acciones preferentes circulantes que paga
a los accionistas un dividendo igual a $10 por año. Si la tasad e rendimiento
requerida para esta acción es 8 por ciento,¿cuál es su valor de mercado?
D=10 , ^Rs=8%=.08 , Po = ?
Po = DRs= 10.08=125
f) Suponga que Bon Temps es una empresa con crecimiento constante cuyo último dividendo (D0 que se pagó ayer) fue de $ 2.00 y cuyo dividendo se espera que crezca indefinidamente a una tasa de 6 por ciento. La tasa de rendimiento apropiada para la acción de Bon Temps.
Datos:
D0=2
g = 6%
r =16%1) ¿Cuál es el flujo de dividendos esperado de la empresa durante los siguientes tres años?
año 1=21.06 =2.12
año 2=21.062=2.247
año 3=21.063=2.382
2) ¿Cuál es el precio actual de las acciones de la empresa?
Modelo de gordon
P0=D1r-g= 2(1.06)0.16-0.06=21.2
3) ¿Cuál es el valor de las acciones esperado dentro de un año a partir de ahora?
Como me piden el valor esperado un año...
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