INDICADORES FINANCIEROS DE GESTION

INDICADORES FINANCIEROS DE GESTION
Todo análisis de datos contables involucra una serie de comparaciones. Una afirmación
absoluta tal como «la Empresa X tuvo una utilidad de un millón de pesos» no es, en sí
misma, útil. Se torna útil cuando el millón de pesos se compara con otros valores. La
comparación puede, a veces, ser bastante imprecisa e intuitiva.
En términos generales, el proceso deanálisis puede describirse como la comparación entre
lo que en realidad ocurrió y un estándar. Un estándar es una medida de lo que debió haber
ocurrido bajo las condiciones que prevalecieron.
Objetivo de la empresa
Para poder determinar los tipos útiles de comparaciones, necesitamos primero: considerar a
qué se dedica la empresa, es decir, sus objetivos, dado que las comparaciones tiendenesencialmente a descubrir la forma en que aquélla los está alcanzando. Generalizando,
podemos decir que, en la medida en que es mensurable cuantitativamente, el objetivo
principal de una empresa es lograr sobre los fondos invertidos en ella una rentabilidad
satisfactoria y compatible con el mantenimiento de una sólida posición financiera.
El enunciado de objetivos que antecede tiene dosaspectos:
1. El logro de un rendimiento satisfactorio sobre la inversión realizada en la empresa.
2. El mantenimiento de una sólida posición financiera.
Rendimiento sobre la inversión. La medida del rendimiento sobre la inversión se utiliza
en dos sentidos: 1) El rendimiento sobre la inversión realizada por los accionistas; 2)El
rendimiento sobre la inversión total de la empresa.
Sólida posiciónfinanciera. Además de desear un rendimiento satisfactorio sobre su
inversión, al inversor espera que su capital esté protegido contra riesgos anormales. El
rendimiento sobre la inversión del accionista podría aumentar si una gran parte de la
inversión tuviese por origen pasivos a largo plazo, permaneciendo sin variantes el ingreso
neto. Esta situación, sin embargo, haría aumentar el riesgo de losaccionistas de perder su
inversión, dado que los intereses y pagos del capital de los préstamos a largo plazo son
obligaciones fijas y si no se cancelan en el momento de su vencimiento podrían llevar a la
quiebra de la empresa. El grado de riesgo de una situación dada podría ser medido, en
parte, por el monto relativo de los distintos tipos de pasivos y de los fondos de que se
dispone parasu pago, y esto también involucra el empleo de índices.
Algunos índices comunes
Un índice es, simplemente, un número expresado en términos de otro. Se extrae dividiendo
un número, denominado base, por el otro. Un porcentaje es una clase de índice en el cual la
base es igual a 100, y el cociente se expresa como «por ciento» de la base.
Con un solo juego de estados contables se pueden calculardecenas de índices, pero en
general sólo unos pocos son útiles en una determinada situación. Por ello, aunque más
adelante se describen muchos índices que se utilizan comúnmente, el mejor procedimiento
analítico es no calcularlos mecánicamente, sino decidir en primer lugar que índices pueden
ser relevantes para el tipo particular de investigación que se está realizando y luego calcular

sóloéstos.
Los índices financieros pueden ser agrupados en cuatro categorías:
1. Índices de rentabilidad.
2. Índices de liquidez.
3. Índices de solvencia.
4. Índices generales.
Dado que las cifras del balance se refieren a un momento determinado, y que las del estado
de resultados se refieren a un período, es necesario tenerlo en cuenta al calcular los índices
que utilicen cantidades de ambosestados. Por muchos motivos, lo ideal es comparar la cifra
que figura en el estado de resultados con el promedio de la cifra del balance.
1. Índices de rentabilidad.
El porcentaje de utilidad bruta indica el margen promedio que se obtuvo sobre la venta de
los productos. Como es un promedio, no representa necesariamente el margen obtenido
cobre los productos individualmente considerados,...