Inflacion

Documento No. 65 Un Estudio Econométrico de la Inflación en México 1970 - 1987

por Luis G. Arias y Víctor M. Guerrero

Mayo, 1988

Las ideas contenidas en el presente ensayo son responsabilidad exclusiva de los autores y no reflejan la posición del Banco de México.

UN ESTUDIO ECONOMETRICO SOBRE LA INFLACION EN MEXICO DE 1970 A 1987
por Luis G Arias y Víctor M. Guerrero*/

INDICEI. II. III. IV. V. VI.

INTRODUCCION El modelo VAR para el periodo 1977-1987 Análisis de estabilidad del modelo Capacidad de pronóstico Pruebas de especificación del modelo Conclusiones y rutas futuras de investigación Cuadros y gráficas Apéndice Listado de los Datos Utilizados Referencias

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/ Se desea hacer patente el reconocimiento al apoyo e interés mostrados por F. Gil, J. Romo y R.Ramos para la realización de este trabajo; sus comentarios y sugerencias guiaron considerablemente el desarrollo del estudio. Asimismo los comentarios de D. de María contribuyeron a mejorar el trabajo. Por otro lado, se desea también agradecer la magnífica labor mecanográfica realizada por Y. Durán y la ayuda computacional brindada por R. Barrientos.

UN ESTUDIO ECONOMETRICO DE LA INFLACION ENMEXICO DE 1970 A 1987 I. Introducción. El presente documento analiza las características del proceso inflacionario en México a partir de los años setenta, mediante la técnica de vectores autorregresivos (VAR)1/. El empleo de esta técnica parece especialmente apropiado para el problema en cuestión, pues construir un modelo estructural de la inflación a nivel mensual o trimestral requerirá laimposición de restricciones de identificación, posiblemente carentes de fundamento teórico. Sims (1980) ha criticado la metodología tradicional de construcción de modelos estructurales y en particular la imposición de restricciones a priori, sugiriendo en su lugar el empleo de técnicas econométricas que permitan a los datos “hablar por ellos mismos” respecto a las posibles interrelaciones de las variables.Los modelos VAR están diseñados precisamente con tal propósito, pues parten de la estimación de formas reducidas de sistemas sobre los cuales no se impone restricción teórica alguna, excepto en lo que toca a la elección de las variables que lo integran. Los VAR se han empleado en la práctica con dos fines principales: 1) el de pronóstico, ya sea en su forma irrestricta o en forma de VARBayesianos, en los cuales se impone algún tipo de restricción mediante alguna distribución a priori sobre los coeficientes (véase Litterman, 1986); y 2) el explicativo, para evaluar empíricamente las interrelaciones de las variables. La validez teórica de este segundo uso ha sido cuestionado por Cooley y Leroy (1985), entre otros. Sin embargo, como lo ha señalado Fischer (1982), los VAR resultan una formamuy conveniente de resumir las regularidades empíricas y de sugerir los canales predominantes de ciertas relaciones (véanse también al respecto los argumentos de Sims, 1982 y Sims, 1986.) En este documento se reporta un estudio en el cual la citada metodología se empleó fundamentalmente para apreciar las posibles interrelaciones empíricas de los precios al consumidor en México con algunasvariables comúnmente consideradas como determinantes de su comportamiento. Desde luego, la posibilidad de obtener pronósticos no se descartó y por ello se analizó también la capacidad de pronóstico del modelo. Los resultados de dicho análisis, así como las necesidades de construir escenarios para la inflación mensual de 1988, condujeron a postular un VAR con dos ecuaciones, cuya capacidad predictivaresultó superior a la del VAR original. Sin embargo, en términos de explicación, este último permitió apreciar mejor los diferentes
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Una introducción a la metodología correspondiente puede consultarse en Guerrero (1987).

comportamientos de la inflación entre 1970 y 1987, y discernir también los cambios de influencia de las otras variables del modelo sobre la inflación. La siguiente sección...