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Empresa
Área de Organización de Empresas
Grado en Ingeniería en Diseño Industrial y Desarrollo de Productos
Escuela de Ingenierías Industriales y Civiles
Curso académico 2013-14

TEMA 5:
INTRODUCCIÓN A LA DIRECCIÓN
FINANCIERA DE LA EMPRESA

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1.

INTRODUCCIÓN: LA FUNCIÓN FINANCIERA

Tradicionalmente, la función financiera de la empresa se ocupaba, fundamentalmente, del
estudiode las instituciones e instrumentos financieros y de su utilización, así como de la
gestión de los flujos de fondos en el ámbito interno de la empresa, es decir, de la obtención
de fondos y su uso dentro de un marco netamente institucional. Actualmente, la función
financiera de la empresa abarca un campo de estudio mucho más amplio y formalizado que
el descrito anteriormente. Efectivamente, laadministración financiera debe proporcionar los
instrumentos analíticos necesarios para ofrecer una respuesta satisfactoria a las siguientes
preguntas formuladas por Solomon (1963):
1.

¿Qué volumen total de fondos o recursos financieros necesita captar la empresa? Esto
es, ¿qué tasa de crecimiento y qué tamaño o dimensión se está dispuesto a alcanzar?

2.

¿Qué activos productivos debeadquirir la empresa? Es decir, ¿qué proyectos de
inversión debe emprender?

3.

¿Cómo debe combinar las alternativas de financiación? O lo que es lo mismo, ¿qué
estructura financiera es más conveniente?

4.

¿Qué efectos producen las decisiones financieras derivadas de las cuestiones
anteriores en términos de costes, precios, resultados y riesgos en cada período y a
largo plazo?

Delas cuestiones apuntadas las dos primeras están más relacionadas con el aspecto de la
inversión en un sentido estricto, como parte de la función financiera, mientras que las dos
últimas se vinculan al aspecto de la financiación.
Para lograr una buena administración financiera, es necesario establecer una adecuada
planificación y un control. Este proceso de planificación y control ha decontemplar la
realidad económica y percibir las necesidades de la empresa, adoptando en consecuencia una
serie de estrategias y tácticas que permitan satisfacer tales necesidades.
Así, se puede señalar que la función financiera se encarga de la administración y control de
los recursos financieros, siendo esta área, como afirma Ezra Solomon (1963), el punto de
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contacto entre la obtención(financiación) y aplicación (inversión) de los recursos
financieros.
Los problemas de selección de inversiones y la estructura de las mismas son tareas que caen
hoy día en el marco financiero. Toda inversión implica una inmovilización de recursos
financieros, pero, a su vez, toda inversión genera fondos. En realidad, toda inversión implica
una financiación.
La empresa puede ser analizada como unasucesión en el tiempo de proyectos y alternativas
de inversión y financiación que, respectivamente, generan una determinada rentabilidad y
suponen un coste. Un proyecto de inversión será efectuable siempre que la rentabilidad que
se espera obtener de su realización supere el coste de los recursos financieros a utilizar.
Con el fin de llevar a cabo su actividad, la empresa compromete una seriede recursos en la
realización de determinados proyectos, lo que constituye la denominada decisión de
inversión. Para ello utiliza unos fondos que provienen de los inversores, o bien son
generados por los proyectos de inversión adoptados, y que configuran la decisión de
financiación.
El subsistema financiero está íntimamente relacionado con los demás subsistemas de la
empresa, lo que implicaque las decisiones tengan una marcada naturaleza multifuncional.
Esta naturaleza requiere el contemplar la repercusión de cualquier decisión en el conjunto
del sistema empresarial. Es decir, toda elección de recursos financieros y la asignación de los
mismos implica una diversidad de decisiones de naturaleza financiera, pudiéndose entender
que la función financiera ha de participar en...