La Dolarizacion Declina En America Latina
Páginas: 12 (2893 palabras)
Publicado: 21 de diciembre de 2012
Notas MONETARIAS
BANCO DE GUATEMALA, marzo-abril 2011, No. 108, año 13
La dolarización declina en América Latina1
Erick Roberto Vaides Morales2
¿Qué es la dolarización?
La circulación bimonetaria —o “dolarización”— se da cuando se usa una moneda extranjera, a menudo el dólar de EE UU, como medio de pago y reserva de valor en forma paralela con la moneda nacional. Uno de los factoresque incide en el grado de la dolarización de una economía es el marco jurídico del país. Algunos países, por ejemplo, no permiten a los bancos tomar depósitos en moneda extranjera, mientras que otros han adoptado, de jure o de facto, una moneda extranjera como moneda de curso legal. Otro factor es la inflación, ya que los residentes de países donde la inflación es alta y variable quizá prefieranoperar en una moneda extranjera de valor más estable. El diferencial de tasas de interés entre instrumentos denominados en moneda nacional y extranjera también influye en las preferencias del público, junto con las expectativas de futuros movimientos del tipo de cambio.
Los latinoamericanos están dándoles mayor valor a sus propias monedas Los países latinoamericanos están entre los más dolarizadosdel mundo. En la mayoría de casos de dolarización en la región, la razón de los depósitos en moneda extranjera respecto a los depósitos bancarios totales (una medida bastante común de medir la dolarización) excedió el 30% a fines del 2009, y en ocasiones ha sido mucho más alta. En el caso de otras economías emergentes, tales como los países de la antigua Unión Soviética y los del sudeste de Europa,muestran también un alto grado de dolarización, que va desde el 30% al 70%.
1
Sin embargo, algunos países de América Latina se las han arreglado para alcanzar una reducción significativa en la dolarización en los últimos 10 años, particularmente en países que en 2001 contaban con una alta dolarización. Los ejemplos más prominentes son Bolivia, Paraguay y Perú, en los que la porción dedepósitos en moneda extranjera cayó del 93% al 53%, 66% al 38%, y 76% al 56%, respectivamente. Esta tendencia a desdolarizar muestra la creciente preferencia por mantener dinero en la moneda nacional, lo cual podría estar ligado a la mejora en la confianza que resulta de la eliminación de una alta inflación así como de la implementación de políticas económicas y financieras más sanas. No obstante, ladolarización no ha estado declinando consistentemente en todos los países de América Latina. En tanto que la dolarización era ya relativamente baja a principios de la década y ha permanecido bastante estable en Chile y México, en Argentina cayó cerca de cero con la política de “pesificación” de los depósitos a comienzos de la década, pero ha aumentado subsecuentemente. En algunos países de AméricaCentral, la dolarización mostró una mayor fluctuación a lo largo de la década, sin una tendencia clara.
Traducción libre y resumen del artículo “Dollarization declines in Latin America”, de José M. Cartas, Finance & Development Review, march 2010. p. 57. Analista económico del Departamento de Investigaciones Económicas del Banco de Guatemala.
Contenido
La dolarización declina en América LatinaVeinte años de metas de inflación 1 2
2
Notas MONETARIAS
Veinte años de metas de inflación1
Subdirección del Departamento de Investigaciones Económicas
Desde hace dos décadas, Nueva Zelanda 2 adoptó un nuevo enfoque de política monetaria, cuyo objetivo primordial es controlar la inflación, haciendo énfasis en la transparencia de la política y la rendición de cuentas. En laactualidad veintiséis países utilizan metas de inflación, la mitad de ellos con economías de mercados emergentes o de bajo ingreso. Sin embargo, algunos bancos centrales de economías más avanzadas como el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco Nacional Suizo y la Reserva Federal de Estados Unidos de América han adoptado muchos de los elementos principales de ese régimen y otros están...
BANCO DE GUATEMALA, marzo-abril 2011, No. 108, año 13
La dolarización declina en América Latina1
Erick Roberto Vaides Morales2
¿Qué es la dolarización?
La circulación bimonetaria —o “dolarización”— se da cuando se usa una moneda extranjera, a menudo el dólar de EE UU, como medio de pago y reserva de valor en forma paralela con la moneda nacional. Uno de los factoresque incide en el grado de la dolarización de una economía es el marco jurídico del país. Algunos países, por ejemplo, no permiten a los bancos tomar depósitos en moneda extranjera, mientras que otros han adoptado, de jure o de facto, una moneda extranjera como moneda de curso legal. Otro factor es la inflación, ya que los residentes de países donde la inflación es alta y variable quizá prefieranoperar en una moneda extranjera de valor más estable. El diferencial de tasas de interés entre instrumentos denominados en moneda nacional y extranjera también influye en las preferencias del público, junto con las expectativas de futuros movimientos del tipo de cambio.
Los latinoamericanos están dándoles mayor valor a sus propias monedas Los países latinoamericanos están entre los más dolarizadosdel mundo. En la mayoría de casos de dolarización en la región, la razón de los depósitos en moneda extranjera respecto a los depósitos bancarios totales (una medida bastante común de medir la dolarización) excedió el 30% a fines del 2009, y en ocasiones ha sido mucho más alta. En el caso de otras economías emergentes, tales como los países de la antigua Unión Soviética y los del sudeste de Europa,muestran también un alto grado de dolarización, que va desde el 30% al 70%.
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Sin embargo, algunos países de América Latina se las han arreglado para alcanzar una reducción significativa en la dolarización en los últimos 10 años, particularmente en países que en 2001 contaban con una alta dolarización. Los ejemplos más prominentes son Bolivia, Paraguay y Perú, en los que la porción dedepósitos en moneda extranjera cayó del 93% al 53%, 66% al 38%, y 76% al 56%, respectivamente. Esta tendencia a desdolarizar muestra la creciente preferencia por mantener dinero en la moneda nacional, lo cual podría estar ligado a la mejora en la confianza que resulta de la eliminación de una alta inflación así como de la implementación de políticas económicas y financieras más sanas. No obstante, ladolarización no ha estado declinando consistentemente en todos los países de América Latina. En tanto que la dolarización era ya relativamente baja a principios de la década y ha permanecido bastante estable en Chile y México, en Argentina cayó cerca de cero con la política de “pesificación” de los depósitos a comienzos de la década, pero ha aumentado subsecuentemente. En algunos países de AméricaCentral, la dolarización mostró una mayor fluctuación a lo largo de la década, sin una tendencia clara.
Traducción libre y resumen del artículo “Dollarization declines in Latin America”, de José M. Cartas, Finance & Development Review, march 2010. p. 57. Analista económico del Departamento de Investigaciones Económicas del Banco de Guatemala.
Contenido
La dolarización declina en América LatinaVeinte años de metas de inflación 1 2
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Notas MONETARIAS
Veinte años de metas de inflación1
Subdirección del Departamento de Investigaciones Económicas
Desde hace dos décadas, Nueva Zelanda 2 adoptó un nuevo enfoque de política monetaria, cuyo objetivo primordial es controlar la inflación, haciendo énfasis en la transparencia de la política y la rendición de cuentas. En laactualidad veintiséis países utilizan metas de inflación, la mitad de ellos con economías de mercados emergentes o de bajo ingreso. Sin embargo, algunos bancos centrales de economías más avanzadas como el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco Nacional Suizo y la Reserva Federal de Estados Unidos de América han adoptado muchos de los elementos principales de ese régimen y otros están...
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